掃一掃
下載數(shù)字化報(bào)APP
一方面,“幫忙資金”的頻繁進(jìn)出會(huì)導(dǎo)致基金規(guī)模失真,從而影響基金的投資運(yùn)作。另一方面,資本是逐利的,“幫忙資金”并非免費(fèi)午餐,最終承擔(dān)成本的將是普通個(gè)人投資者
◎記者 陸海晴
20多次面臨清盤危機(jī)的迷你基金,總能在關(guān)鍵時(shí)刻迎來(lái)“貴人”資金相助,最終化險(xiǎn)為夷,避免清盤的命運(yùn);而踩著2億元底線成立的新基金,日常申購(gòu)打開(kāi)不久即遭遇大額贖回……事出反常必有妖。種種詭異現(xiàn)象的背后均指向神秘的“幫忙資金”。
業(yè)內(nèi)人士告訴上海證券報(bào)記者,“幫忙資金”通常在新基金發(fā)行時(shí)幫助其達(dá)到最低募集規(guī)模的要求,或在迷你基金面臨清盤風(fēng)險(xiǎn)時(shí),使其維持一定的規(guī)模。令人擔(dān)憂的是,一方面,“幫忙資金”的頻繁進(jìn)出會(huì)導(dǎo)致基金規(guī)模失真,從而影響基金的投資運(yùn)作。另一方面,資本是逐利的,“幫忙資金”并非免費(fèi)的午餐,最終承擔(dān)成本的將是普通個(gè)人投資者。
迷你基金的自救
2月18日,凱石基金發(fā)布《關(guān)于凱石灃混合型證券投資基金基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元的提示性公告》。根據(jù)公告,截至2月17日,該基金已連續(xù)55個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元。
根據(jù)相關(guān)規(guī)定,《基金合同》生效后,連續(xù)60個(gè)工作日出現(xiàn)基金份額持有人數(shù)量不滿200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元情形的,基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金合同約定進(jìn)入清算程序并終止基金合同,而無(wú)需召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)。
關(guān)鍵時(shí)刻“幫忙資金”進(jìn)場(chǎng),使凱石灃混合死里逃生。根據(jù)基金2022年四季報(bào),2022年11月18日,凱石灃混合迎來(lái)兩家機(jī)構(gòu)的申購(gòu),合計(jì)申購(gòu)份額超過(guò)4000萬(wàn)份。然而,其中一家機(jī)構(gòu)在2022年11月24日悉數(shù)贖回所有申購(gòu)份額,另一家機(jī)構(gòu)的申購(gòu)份額也只是短暫停留到2022年12月1日。
拉長(zhǎng)期限來(lái)看,相似的劇情時(shí)常上演。凱石灃混合的規(guī)模已多年徘徊在5000萬(wàn)元以下,自2021年4月以來(lái),已持續(xù)發(fā)布23則公告,提醒基金資產(chǎn)凈值連續(xù)低于5000萬(wàn)元。但每次距離清盤一步之遙,總能有資金短暫相助,最終化險(xiǎn)為夷。此次凱石灃混合能否再次上演起死回生的神話,成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
同凱石灃混合一樣遭遇“幫忙資金”快進(jìn)快出的還有東吳鼎泰純債,它同樣是一只迷你基金。該基金2022年四季報(bào)顯示,2022年10月1日至2022年12月15日,2022年10月1日至2022年12月18日,分別有兩家機(jī)構(gòu)贖回482.44萬(wàn)份。
然而臨近年底,就有新的“幫忙資金”挺身相助。2022年12月19日至2022年12月31日,一家機(jī)構(gòu)申購(gòu)241.78萬(wàn)份;2022年12月30日至2022年12月31日,又有兩家機(jī)構(gòu)分別申購(gòu)483.56萬(wàn)份和240.08萬(wàn)份。
仔細(xì)計(jì)算發(fā)現(xiàn),新進(jìn)入的“幫忙資金”金額與此前機(jī)構(gòu)贖回的金額基本相當(dāng)。更吊詭的是,今年1月和2月,東吳鼎泰純債連續(xù)兩次發(fā)布公告稱,因?yàn)榛鸢l(fā)生大額贖回,因此提高凈值精度。
“凱石基金保殼意圖明顯,算上凱石灃混合,公司旗下基金只有3只。除了幫忙規(guī)避清盤風(fēng)險(xiǎn),在年底資金贖回密集期,‘幫忙資金’也常常暗中相助。如果有需要,此類資金會(huì)重復(fù)出現(xiàn)?!睖夏郴鹧芯繂T張揚(yáng)(化名)直言,迷你基金中“幫忙資金”的快進(jìn)快出,大概率是基金公司找機(jī)構(gòu)來(lái)幫忙,這類資金停留時(shí)間往往較短。
新基金的套路
不少成立不久的基金同樣被頻繁進(jìn)出的“幫忙資金”擾亂心緒。
以平安添悅債券為例,該基金從2022年6月29日開(kāi)始募集,原定募集截止日為2022年9月28日。9月21日,平安添悅債券公告稱,提前結(jié)束募集,自2022年9月23日(含當(dāng)日)起不再接受投資者認(rèn)購(gòu)申請(qǐng),即基金最后一個(gè)募集日為2022年9月22日。
2022年9月27日,平安添悅債券發(fā)布基金合同生效公告,基金首募規(guī)模為2.01億元,剛好滿足普通開(kāi)放式基金合同生效條件。不到1個(gè)月的時(shí)間,平安添悅債券即宣布,自10月19 日起開(kāi)放日常申購(gòu)、贖回、轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)和定期定額投資。打開(kāi)申購(gòu)不久,平安添悅債券即遭遇機(jī)構(gòu)大幅贖回。從平安添悅債券2022年的四季報(bào)來(lái)看,某機(jī)構(gòu)期初持有2000.17萬(wàn)份,而到了2022年10月31日將所持份額全部贖回。
此后,圍繞上述基金,機(jī)構(gòu)資金動(dòng)作頻頻。2022年10月31日至2022年12月27日,一家機(jī)構(gòu)申購(gòu)2520.68萬(wàn)份,并在此期間悉數(shù)贖回。同樣的劇情在2022年12月16日至2022年12月27日再度上演,另一家機(jī)構(gòu)申購(gòu)907.86萬(wàn)份,此后又快速全部贖回。雖然有機(jī)構(gòu)資金撤出,但2022年12月16日至2022年12月31日,又有兩家機(jī)構(gòu)分別申購(gòu)999.1萬(wàn)份平安添悅債券,這兩家機(jī)構(gòu)持有的基金份額占比合計(jì)超過(guò)90%。
但好景不長(zhǎng),2023年2月3日,平安基金公告稱,平安添悅債券2月2日發(fā)生大額贖回。為確保基金持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響,決定自2月2日起提高基金A類份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位,小數(shù)點(diǎn)后第九位四舍五入。
一些次新基金凈值甚至因“幫忙資金”進(jìn)出而大幅異動(dòng)。比如,2022年11月28日,恒生前海恒源豐利債券A單日凈值上漲24.75%。彼時(shí)天天基金對(duì)該基金存在的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了提示:“該基金于2022年11月28日發(fā)生巨額贖回,導(dǎo)致凈值和收益率大幅波動(dòng)?!?/P>
誰(shuí)來(lái)保護(hù)投資者利益?
在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),“幫忙資金”的頻繁進(jìn)出對(duì)基金的投資運(yùn)作產(chǎn)生較大影響?!皬纳曩?gòu)贖回的時(shí)點(diǎn)來(lái)看,不少機(jī)構(gòu)資金有‘幫忙資金’嫌疑。除了幫忙成立新基金、維持迷你基金運(yùn)作,一些基金為了使定期報(bào)告披露的規(guī)模好看,也會(huì)請(qǐng)‘幫忙資金’來(lái)臨時(shí)擴(kuò)大基金規(guī)模?!?/P>
“從產(chǎn)品運(yùn)作的角度來(lái)看,為了保證這種‘幫忙資金’的安全性,基金經(jīng)理通常會(huì)閑置這筆資金,這導(dǎo)致基金規(guī)模失真,同時(shí)在某種程度上會(huì)誤導(dǎo)投資者的投資決策。比如,某只新基金在‘幫忙資金’的幫助下得以成立,可能會(huì)讓投資者誤以為這只產(chǎn)品受歡迎。”張揚(yáng)說(shuō)。
當(dāng)前公募基金產(chǎn)品數(shù)量已超過(guò)1萬(wàn)只,利用“幫忙資金”來(lái)保殼或者成立新基金是否有必要?滬上某基金公司營(yíng)銷總監(jiān)表示,從基金公司角度來(lái)看,“保殼”需求視其自身發(fā)展情況而定,如有的基金公司旗下基金數(shù)量較少,所以有較強(qiáng)的“保殼”需求,但從公募行業(yè)整體發(fā)展來(lái)看,優(yōu)勝劣汰是必然趨勢(shì)。
“有些基金的發(fā)行是為了完善公司的產(chǎn)品線,所以為了保持產(chǎn)品的豐富與多元,不得不進(jìn)行‘保殼’。另外,不同基金的銷售渠道各不相同,有的基金公司‘保殼’是為了不放棄銷售渠道?!备裆细恍女a(chǎn)品經(jīng)理張懷若坦言,迷你基金的規(guī)模通常很小,無(wú)法給公司帶來(lái)明顯的收益。另外,維護(hù)一只迷你基金的成本不小,基金結(jié)算、日常運(yùn)營(yíng)等都會(huì)成為公司的負(fù)擔(dān),并且很多迷你基金最終還是走向清盤。
“幫忙資金”并不是義務(wù)幫忙,都需要支付酬勞的。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),相關(guān)成本或最終由普通投資者來(lái)承擔(dān)。“很多‘幫忙資金’來(lái)自券商,基金公司會(huì)以其他形式支付相關(guān)費(fèi)用,通??赡軙?huì)以分倉(cāng)或者尾傭的形式來(lái)兌現(xiàn)。這些成本原本可以用于提升公司投研能力,最終卻傷害了普通投資者的利益。”某基金研究員說(shuō)。
未經(jīng)數(shù)字化報(bào)網(wǎng)授權(quán),嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像,違者必究。
特別提醒:如內(nèi)容、圖片、視頻出現(xiàn)侵權(quán)問(wèn)題,請(qǐng)發(fā)送郵箱:tousu_ts@sina.com。
風(fēng)險(xiǎn)提示:數(shù)字化報(bào)網(wǎng)呈現(xiàn)的所有信息僅作為學(xué)習(xí)分享,不構(gòu)成投資建議,一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。本網(wǎng)站所報(bào)道的文章資料、圖片、數(shù)據(jù)等信息來(lái)源于互聯(lián)網(wǎng),僅供參考使用,相關(guān)侵權(quán)責(zé)任由信息來(lái)源第三方承擔(dān)。
數(shù)字化報(bào)(數(shù)字化商業(yè)報(bào)告)是國(guó)內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟(jì)創(chuàng)新門戶網(wǎng)站,以數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展為中心,融合數(shù)字經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展,聚焦制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型,致力為讀者提供最新、最權(quán)威、最全面的科技和數(shù)字領(lǐng)域資訊。數(shù)字化報(bào)并非新聞媒體,不提供新聞信息服務(wù),提供商業(yè)信息服務(wù);
商務(wù)合作:Hezuo@www.pxdjw.cn
稿件投訴:help@www.pxdjw.cn
Copyright ? 2013-2023 數(shù)字化報(bào)(數(shù)字化報(bào)商業(yè)報(bào)告)
數(shù)字化報(bào)并非新聞媒體,不提供新聞信息服務(wù),提供商業(yè)信息服務(wù)
浙ICP備2023000407號(hào)數(shù)字化報(bào)網(wǎng)(杭州)信息科技有限公司 版權(quán)所有浙公網(wǎng)安備 33012702000464號(hào)