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◎記者 邱德坤
新一輪的激勵計劃即將到來。據(jù)《上海證券報》記者不完全統(tǒng)計,1月1日至2月27日,共有53家a股公司推出了股權(quán)激勵計劃,12家a股公司發(fā)布了員工持股計劃。其中,億威鋰能源和溫氏股份在激勵計劃中設(shè)定了公司績效考核條件,突出了對未來發(fā)展的雄心。
然而,一旦啟動了個別公司的激勵計劃,就會被交易所詢問是否偽裝的利益轉(zhuǎn)移。業(yè)內(nèi)人士和學術(shù)界提醒,除了關(guān)注激勵對象和轉(zhuǎn)讓價格外,我們還應該關(guān)注激勵計劃的行使條件是否容易實現(xiàn),以及是否符合行業(yè)優(yōu)秀企業(yè)的標準。
以人才押注未來
激勵計劃顯示了發(fā)展的雄心。億威鋰能于2月17日拋出第四期股權(quán)激勵計劃,公司業(yè)績考核條件為2023年至2026年收入不低于700億元、1000億元、1500億元、2000億元。
益威鋰能源是中國十大電力電池企業(yè)之一,預計2022年其收入約為330億元。益威鋰能源秘書姜敏表示,優(yōu)秀人才是公司保持技術(shù)領(lǐng)先水平、擴大市場份額的重要基石。公司推出了該激勵計劃,有利于在爭奪行業(yè)優(yōu)秀人才的過程中采取主動。
榮正集團創(chuàng)始人、董事長兼首席合伙人鄭培敏表示,上市公司實施股權(quán)激勵計劃的目的是吸引人才,留住人才,激發(fā)人才潛力。
可以看出,上市公司已經(jīng)進入了股權(quán)激勵的正常時代,這反映在許多公司實施多期股權(quán)激勵計劃,但也反映在股權(quán)激勵并不局限于某個行業(yè)。
從事肉雞、肉豬養(yǎng)殖和產(chǎn)品銷售的溫氏股份也推出了多期股權(quán)激勵計劃。2月17日,溫氏股份發(fā)布了第四期股權(quán)激勵計劃,并推出了員工持股計劃。其中,股權(quán)激勵計劃采用的激勵工具是第二類限制性股票,計劃向激勵對象授予的限制性股票數(shù)量不超過18510.90萬股,并設(shè)定了公司績效考核和個人績效考核指標。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹,在過去兩年中,在應對行業(yè)發(fā)展周期低迷的關(guān)鍵時刻,股權(quán)激勵在綁定核心人才方面發(fā)揮著關(guān)鍵的目標牽引作用,促進了溫股份生產(chǎn)經(jīng)營的全面逆轉(zhuǎn)。
多元化考核指標頻出
股權(quán)激勵計劃在公司層面的績效評估指標越來越多樣化。除了收入、凈利潤等會計科目外,一些公司還引入了凈資產(chǎn)收益率、應收賬款周轉(zhuǎn)率等指標。
1月30日,海南椰島發(fā)布股權(quán)激勵計劃,同時滿足公司業(yè)績考核四個條件,即收入(不包括貿(mào)易)、營業(yè)利潤、應收賬款占收入比例、應收賬款周轉(zhuǎn)率。其中,考核年度應收賬款周轉(zhuǎn)率不低于2020-2022年年度應收賬款平均周轉(zhuǎn)率。
中央財經(jīng)大學會計學院教授、資本市場監(jiān)管與改革研究中心主任陳云森表示,面對上市公司的股權(quán)激勵計劃,投資者應重點關(guān)注公司制定的行權(quán)業(yè)績條件,并與行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)和同行競爭對手競爭。
記者指出,徐工機械、廣東宏達、陜西建工等地方國有控股上市公司在推出股權(quán)激勵計劃時,不僅在公司層面的績效考核中設(shè)定了多元化指標,還提到相關(guān)考核指標“不低于同行業(yè)平均水平或標桿企業(yè)75分位水平”。
徐工機械于2月20日發(fā)布了股權(quán)激勵計劃,要求相應年度凈資產(chǎn)收益率和凈利潤不低于相關(guān)水平,也不低于同行業(yè)平均水平或標桿企業(yè)75分位水平。
陳云森表示,如果股權(quán)激勵計劃沒有有效設(shè)計,往往成為簡單的福利或獎勵,不能激勵相關(guān)方追求企業(yè)價值最大化,甚至少數(shù)相關(guān)方可能使用崗位權(quán)利、“股權(quán)激勵”或影響關(guān)鍵激勵條款,最終侵犯公司和股東的利益。
交易所嚴格防止利益轉(zhuǎn)移
也許是因為設(shè)計不合理,公司股權(quán)激勵計劃引起了交易所的關(guān)注。
新開源1月19日發(fā)布草案,擬以1元/股的價格授予限制性股300萬股,受讓人為公司首席科學家、美國員工Herbert Wilhelm Ulmer(賀博)。在關(guān)注函中,深圳證券交易所詢問公司“是否存在向相關(guān)人員設(shè)置較低評估指標的情況”。
江蘇四維咨詢集團首席顧問、知名財稅審計專家劉志剛表示,上市公司實施股權(quán)激勵應達到兩個目的:一是發(fā)揮激勵作用;二是合理定價,平衡股權(quán)激勵的合理性,即受讓人與公司和股東的利益。
記者注意到,在關(guān)注函的回復中,相關(guān)公司否認了交易所提出的相關(guān)問題,并回應了制定激勵計劃的依據(jù)和合理性。其中,新開源表示,基于賀博對公司發(fā)展的重要性,公司需要對其個人實施有效的激勵。通過實施股權(quán)激勵,在提高公司業(yè)績的基礎(chǔ)上,通過資本市場擴大收入效應,促進核心人才扎根公司土壤,賦予公司發(fā)展權(quán)力。
然而,新開源于2022年被河南省證券監(jiān)督管理局發(fā)出警告信,并受到深圳證券交易所的批評,主要存在未及時披露關(guān)聯(lián)方資金占用的問題。陳云森提醒,上市公司存在信息披露違規(guī)等問題,應詳細深入分析其股權(quán)激勵計劃,包括激勵動機、核心激勵條款和內(nèi)部控制。
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