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證券時(shí)報(bào)記者 余世鵬
因?yàn)闄?quán)益資產(chǎn)市場(chǎng)行情一波三折,曾對(duì)技術(shù)創(chuàng)新固收類產(chǎn)品的同業(yè)存單股票基金,再次迎來(lái)人們關(guān)注,包含目前在售或即將發(fā)售的3只產(chǎn)品以內(nèi),全市場(chǎng)同業(yè)存單基金數(shù)量做到68只。依據(jù)Wind數(shù)據(jù)信息,在上證綜指年之內(nèi)取得負(fù)收益前提下,截止到10月18日同業(yè)存單AAA指數(shù)值累計(jì)上漲近2%,同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)最大盈利做到2.2%。
業(yè)內(nèi)人士表示,目前來(lái)說(shuō),在宏觀經(jīng)濟(jì)政策弱恢復(fù)環(huán)境下固定收益財(cái)產(chǎn)仍然具有吸引。尤其是經(jīng)過(guò)上半年的基金凈值回暖后,穩(wěn)健收益喜好的投資者選擇不斷配備固定收益財(cái)產(chǎn),同業(yè)存單股票基金再次招來(lái)人們關(guān)注。但也要看到,從2021年發(fā)展到今天,同業(yè)存單股票基金的突破周期時(shí)間高峰期已經(jīng)基本以往。目前市場(chǎng)對(duì)固收類產(chǎn)品雖然有要求,但需防止出現(xiàn)商品產(chǎn)品同質(zhì)化。
近年來(lái)盈利效用明顯
Wind資料顯示,截止到10月18日,全市場(chǎng)一共有3只同業(yè)存單股票基金排到了發(fā)行日期。在其中,博道股票基金集團(tuán)旗下的同業(yè)存單股票基金已經(jīng)在10月9日逐漸開(kāi)售,華泰保興基金蜂巢基金多款產(chǎn)品各自將在10月23日和11月27日逐漸發(fā)售。
在商品構(gòu)造設(shè)置上,以上3一只基金依然延續(xù)了7天最少投資期限設(shè)計(jì)方案,而且實(shí)施了跟蹤指數(shù)形式進(jìn)行項(xiàng)目投資。有關(guān)股票基金跟蹤的中證同業(yè)存單AAA指數(shù)值的樣本券,是以在銀行間上市主體評(píng)級(jí)為AAA、發(fā)售時(shí)限1年以下的、上市日期7天及以上同業(yè)存單構(gòu)成。該指數(shù)選用市值加權(quán)測(cè)算,以反映資信評(píng)級(jí)為AAA的同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。Wind資料顯示,近年來(lái)同業(yè)存單發(fā)行量達(dá)到了2萬(wàn)多張,融資規(guī)模19.89萬(wàn)億,靠近2022年上年投放量20.50萬(wàn)億。
盈利層面,依據(jù)Wind數(shù)據(jù)信息,截止到10月18日,同業(yè)存單AAA指數(shù)值近年來(lái)累計(jì)上漲近2%,而上證綜指、萬(wàn)得全A指數(shù)值年之內(nèi)均取得負(fù)收益。總量同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)至今平均收益率為1.38%,在其中嘉實(shí)同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)累計(jì)收益率達(dá)到2.20%,國(guó)聯(lián)股票基金、惠升股票基金、建信基金、銀華基金等公募基金集團(tuán)旗下同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)累計(jì)收益率都超過(guò)1.9%。
一位公募基金市場(chǎng)人士對(duì)記者表示,經(jīng)過(guò)2022年底債券市場(chǎng)波動(dòng)后,2023年至今市場(chǎng)的需求在持續(xù)恢復(fù)。一方面,在宏觀經(jīng)濟(jì)政策弱恢復(fù)環(huán)境下固定收益財(cái)產(chǎn)仍然具有吸引。尤其是經(jīng)過(guò)上半年的基金凈值回暖后,穩(wěn)健收益喜好的投資者選擇了不斷配備固定收益財(cái)產(chǎn)。同業(yè)存單股票基金作為近年來(lái)固收類產(chǎn)品里的“開(kāi)創(chuàng)者”,再次招來(lái)人們關(guān)注。
二季度經(jīng)營(yíng)規(guī)模有所增長(zhǎng)
從金融屬性來(lái)看,同業(yè)存單歸屬于流通性高、本錢安全性好的政策性金融債,是銀行儲(chǔ)蓄類金融企業(yè)的主要短期借貸專用工具。這種專用工具以時(shí)限在1年以內(nèi)可轉(zhuǎn)讓記賬式國(guó)債按時(shí)存款憑證為主要形式,投資與交易對(duì)象為國(guó)內(nèi)銀行間同業(yè)拆借銷售市場(chǎng)組員等組織。
在2021年同業(yè)存單股票基金問(wèn)世前,同業(yè)存單主要是為投資者,投資者沒(méi)法對(duì)外直接投資。同業(yè)存單股票基金逐漸全面爆發(fā)要在2022年,Wind資料顯示,在當(dāng)前65只總量同業(yè)存單基金中,有40僅僅創(chuàng)立于2022年?,F(xiàn)階段市場(chǎng)走勢(shì)和新基金發(fā)行不景氣,但廣發(fā)基金、平安基金等公募基金集團(tuán)旗下百億元同業(yè)存單股票基金不斷不斷涌現(xiàn),一度成為幾乎和公募基金REITs抗衡的資管產(chǎn)品。
但是由于在2022年底市場(chǎng)走勢(shì)出現(xiàn)大起伏,同業(yè)存單股票基金整體規(guī)模接著出現(xiàn)嚴(yán)重出現(xiàn)縮水?,F(xiàn)在隨著市場(chǎng)走勢(shì)轉(zhuǎn)暖,尤其是債市行情趨于穩(wěn)定,同業(yè)存單管理規(guī)模逐漸慢慢回暖。截至今年二季度末,同業(yè)存單管理規(guī)模為1237.13億人民幣。從2023年中報(bào)數(shù)據(jù)看,有5一只基金在今年二季度得到逾10億份以上凈申購(gòu)。
分析人士指出,同業(yè)存單股票基金投資方向大多為資產(chǎn)久期比較短的同業(yè)存單,回報(bào)率起伏比較小,相對(duì)于貨幣型基金、短期內(nèi)政金債等指數(shù)型基金,風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益具備絕對(duì)的優(yōu)勢(shì)。除此之外,股票基金還具備個(gè)人信用風(fēng)險(xiǎn)較低、流通性比較高、運(yùn)行全透明、費(fèi)率很低等特點(diǎn)。
需防止同質(zhì)化現(xiàn)象
可是卻發(fā)售節(jié)奏經(jīng)營(yíng)規(guī)模情況看,同業(yè)存單股票基金經(jīng)過(guò)先前飛速發(fā)展后,已經(jīng)逐漸進(jìn)入到一個(gè)“扇尾期”。
從新聞?dòng)浾哒韥?lái)說(shuō),最開(kāi)始發(fā)售同業(yè)存單股票基金是指頭頂部公募基金,乃至2022年發(fā)生的大多數(shù)百億元熱門產(chǎn)品均出自頭頂部公募基金。在頭部示范作用下,中小公募接著跟蹤。但截至目前,已經(jīng)有同業(yè)存單股票基金在遇到贖出以后經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷出現(xiàn)縮水,淪落為迷你基金。例如,北京某中小公募集團(tuán)旗下同業(yè)存單基金設(shè)立時(shí)規(guī)模達(dá)到10億人民幣,但截至2022年末經(jīng)營(yíng)規(guī)模僅剩0.31億人民幣,截止到上半年末經(jīng)營(yíng)規(guī)模已不足1000萬(wàn)余元。半年報(bào)顯示,本基金在今年2月15日至5月9日出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)工作日左右基金凈資產(chǎn)小于5000萬(wàn)余元的情況;3月15日至5月31日出現(xiàn)連續(xù)20個(gè)工作日左右基金份額持有人總數(shù)不滿意200人情況。
“同業(yè)存單股票基金依舊是有市場(chǎng)需求,但市場(chǎng)關(guān)注度很有可能會(huì)集中在頭頂部公募產(chǎn)品上。從2023年情況看,中小公募后邊設(shè)立的同業(yè)存單股票基金人氣值顯著少了許多。再加上近年來(lái)債券基金等其它固收產(chǎn)品不斷吸引流量,整體上看,同業(yè)存單股票基金趨勢(shì)明顯不如從前了?!比A南地區(qū)某公募基金人士透露。
該人士稱,先前絕大多數(shù)基金管理公司都上報(bào)了這種產(chǎn)品,但不同公司拿到手的批件時(shí)間不會(huì)一樣。對(duì)心小公募而言,商品批件是難得的。但是作為貨幣替代種類的小眾股票基金,同業(yè)存單股票基金的突破周期時(shí)間高峰期大部分已過(guò)去。目前市場(chǎng)對(duì)固收類產(chǎn)品雖然有要求,卻也應(yīng)盡量避免商品產(chǎn)品同質(zhì)化。
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