掃一掃
下載數(shù)字化報APP
證券日報編寫 謝忠翔
2024年第一周,多個國有銀行股持續(xù)多日增漲,在其中農(nóng)行A股還創(chuàng)出歷史新高。
回望2023年,銀行股票廣泛表現(xiàn)一般,但一些低估值的國有銀行股全年度行情穩(wěn)定,一部分銀行股票上年累計漲幅超出30%,遠遠地跑贏大盤。
最近,一些證券公司公布的2024年投資策略報告中指出,做為可以提供穩(wěn)定分紅高股息種類,銀行板塊相對較高的股票收益率已經(jīng)成為極強防御力屬性投資項目。但是,針對業(yè)績預期,這些機構也談及,銀行板塊將來很有可能依然會“赴湯蹈火”。
3只大型銀行股
上年漲幅超30%
上星期,幾個國有銀行股持續(xù)上漲,直到上周五股票價格才小幅回落。值得一提的是,上周四和上周五,農(nóng)行A股股票價格盤里兩次碰觸3.78元/股,創(chuàng)出上市后的創(chuàng)歷史新高,A股及香港股市總的市值達1.28萬億。
總體來看,2023年銀行指數(shù)超越滬深指數(shù)300指數(shù)值10%,在30個行業(yè)中位居第14位。階段性看,2023年一季度,銀行股票因疫情防控政策提升得到分階段增漲,接著受利差最低等因素的影響有一定的下挫;進到二季度,4月至5月初,銀行板塊受“中特估”定義催化反應,多個國有銀行股碰觸分階段高些,一些低估值股份行亦大幅上漲;但版塊高景氣度并沒有不斷,5月受宏觀數(shù)據(jù)等因素的影響,銀行股票再度震蕩下跌。到2023年后半年,銀行板塊僅僅在7月短暫性反跳,隨后就走向了“爆跌”旅程。
在銀行板塊細分化類型上,不同種類的金融機構股走勢展現(xiàn)顯著性差異:大部分國有銀行股相對性穩(wěn)步上漲,2023年漲幅在18%至37%中間;而之前一些被證券基金重倉股,且銷售業(yè)績表現(xiàn)良好的城市商業(yè)銀行或股份行,全年度下滑卻超20%。
證券日報編寫據(jù)iFinD平臺信息統(tǒng)計分析,2023年上漲幅度前十的銀行股票上升幅度大約在13%至37%中間。具體而言,上升幅度前五的金融機構分別是中行、農(nóng)行、交行、渝農(nóng)商行和建行,工行位居第六,其中前三家上漲幅度均超30%。此外,市盈率很低的光大銀行和平安銀行均取得15%之上上漲幅度。值得一提的是,中行、中信、交行、工行、建行等曾經(jīng)在2023年創(chuàng)出近些年高些。
A股國有大型銀行中,2023年跌幅較大的主要是一部分城市商業(yè)銀行及股份行,跌幅超過30%及20%的銀行股票比比皆是。先前,有業(yè)內(nèi)行業(yè)人士向編寫表明,曾經(jīng)被證券基金重倉股的銀行股票主要表現(xiàn)反而不如非重倉,而一些公司估值很低的非重倉,邁入估值修復,出現(xiàn)一定上漲。
銀行板塊股票收益率近6%
2023年4月至5月上中旬,銀行板塊曾親身經(jīng)歷一波迅速上漲行情。那時,多名商業(yè)銀行投資分析師對證券日報編寫表明,這種國有銀行和低估值股份行的大幅上漲,一方面遭受市場炒作的“中特估”(社會主義民主估值體系)定義催化反應;另一方面,在經(jīng)濟恢復的不確定因素下,高股息對策有希望因其確立的股息收益和較高的邊際貢獻率為投資者提供不錯的效果。
相對來說,銀行板塊的凈資產(chǎn)收益率在各大板塊中位居前端。安全證券分析師袁喆奇在長達日公布的券商報告中分析認為,銀行股票做為可以提供穩(wěn)定分紅高股息種類,在無風險利潤持續(xù)下行的時期,其類固定收益配置價值值得注意。
“截止到2023年12月末,銀行板塊股票收益率為5.97%,股票收益率較無風險利潤相對性股權溢價處在歷史高位,股利分配誘惑力不斷提升?,F(xiàn)階段版塊靜態(tài)數(shù)據(jù)PB(市盈率)僅0.52倍,相匹配暗含不合格率超15%,邊際貢獻率充足?!痹瑔雌嬖谙嚓P券商報告中指出。
而據(jù)Wind服務平臺全新計算,興業(yè)、南京銀行和成都銀行近一年股票收益率分別是8.02%、7.09%和6.73%。六大國有銀行層面,股票收益率皆在5.6%之上;在其中,交行和工行股票收益率分別是6.31%和6.23%。
另一個值得注意的信號是,證券基金對企業(yè)股票的配備轉變。據(jù)國盛證券馬婷婷精英團隊近期發(fā)布的券商報告表明,2023年前三季度,主動式證券基金重倉股金融機構股占比逐季提高,但仍處歷史低位。
馬婷婷團隊還覺得,在實際個股中,證券基金持倉比例提高的通常是建行、農(nóng)行等低估值、高股息的“中特估”相關概念股,傳統(tǒng)式機構重倉股如招行、寧波銀行持倉比例均有所下降。
高股息
投資建議受重視
近日,多家券商研究室發(fā)布商業(yè)銀行2024年投資建議,在多家機構的研究報告中,均提及了2024年銀行業(yè)的整體贏利也將主要表現(xiàn)穩(wěn)定或小幅下降。與此同時提到的還有一種投資建議,即關心具備高股息特征的保護性標底。
昨日,中信建投證券馬鴻鵠精英團隊公布的研報稱,預估商業(yè)銀行2024年利差減幅很有可能較2023年有所收窄,在經(jīng)濟回暖發(fā)展趨勢逐漸向好的時候,有希望展現(xiàn)“L形行情”;信貸資產(chǎn)質量層面,預估不合格率、撥備率等數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定,房地產(chǎn)業(yè)、城投公司等領域風險性狀況優(yōu)于銷售市場悲觀預期。
中金證券投資分析師張酷酷精英團隊近日公布的券商報告預估,2024年銀行信貸和社融增速較2023年也將有所放緩,資金空轉個人行為將趨于平穩(wěn),營運資金高效率有望提升。另一方面,研究團隊也預估,2024年商業(yè)銀行利差降低15至20BP(基準點),關鍵源于總量按揭貸款利率下降、城投公司債務置換、市場報價利率(LPR)的利率調整、存款定期化以及借款產(chǎn)業(yè)結構調整。
另一個對營業(yè)收入產(chǎn)生影響版塊是來自于銀行業(yè)的凈手續(xù)費收入承受壓力。據(jù)中金證券以上券商報告,關鍵連累來源于大財富管理利率下滑?!皟r跌”主要由于銀保渠道減費、基金費率改革創(chuàng)新、投資人股票投資風險下滑造成低費率商品比例提高、分銷市場競爭激烈等多種因素。
馬婷婷團隊認為,在宏觀經(jīng)濟政策遲緩恢復、金融市場存量博弈的大背景下,研究團隊從2個角度入手:一是從經(jīng)營規(guī)模、利差、盈利釋放出來水平3個方面,挑選銷售業(yè)績較為穩(wěn)定標底;二是,存量博弈條件下,關心保護性、高股息對策的有關標底,關鍵參考指標包含,低估值、機構持倉少,股息率高、分紅比例平穩(wěn),核心一級資本資本充足率充裕,財產(chǎn)質量標準穩(wěn)定等多個維度。
未經(jīng)數(shù)字化報網(wǎng)授權,嚴禁轉載或鏡像,違者必究。
特別提醒:如內(nèi)容、圖片、視頻出現(xiàn)侵權問題,請發(fā)送郵箱:tousu_ts@sina.com。
風險提示:數(shù)字化報網(wǎng)呈現(xiàn)的所有信息僅作為學習分享,不構成投資建議,一切投資操作信息不能作為投資依據(jù)。本網(wǎng)站所報道的文章資料、圖片、數(shù)據(jù)等信息來源于互聯(lián)網(wǎng),僅供參考使用,相關侵權責任由信息來源第三方承擔。
數(shù)字化報(數(shù)字化商業(yè)報告)是國內(nèi)數(shù)字經(jīng)濟創(chuàng)新門戶網(wǎng)站,以數(shù)字技術創(chuàng)新發(fā)展為中心,融合數(shù)字經(jīng)濟和實體經(jīng)濟發(fā)展,聚焦制造業(yè)、服務業(yè)、農(nóng)業(yè)等產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉型,致力為讀者提供最新、最權威、最全面的科技和數(shù)字領域資訊。數(shù)字化報并非新聞媒體,不提供新聞信息服務,提供商業(yè)信息服務;
商務合作:Hezuo@www.pxdjw.cn
稿件投訴:help@www.pxdjw.cn
Copyright ? 2013-2023 數(shù)字化報(數(shù)字化報商業(yè)報告)
數(shù)字化報并非新聞媒體,不提供新聞信息服務,提供商業(yè)信息服務
浙ICP備2023000407號數(shù)字化報網(wǎng)(杭州)信息科技有限公司 版權所有浙公網(wǎng)安備 33012702000464號