過去的一年,中國經濟發(fā)展一波三折,低通脹風險呈現,自信心亟需修復。未來展望2024年,中國經濟發(fā)展和金融市場將于三場“百米賽跑”中展開過程。
第一是地產和非地產的百米賽跑。怎樣監(jiān)管去地產化過程、穩(wěn)定完成新舊動能,依舊是最重要的問題。房地產業(yè)并未擺脫困境,與其說相關的生產與消費還是處于委縮情況。在新機遇層面,大家計算自主創(chuàng)新、智能制造與現代基礎設施建設三項規(guī)模已經跟房地產非常,而激起新發(fā)展方式的生命力必須進一步擴大合理總供給。
第二是經濟與制度的百米賽跑。雙軌制式經濟回暖,對政策解決提出了更高要求。我們預計,在今年的政府將設置“5%上下”的增長目標以穩(wěn)定預估。財政局和準經濟政策可能對焦項目投資并起主導作用,而財政政策還會保持比較寬松趨勢,防止房地產業(yè)超調量以及負的反饋也是重中之重。除此之外,政策落實狀況也會影響其實際效果,提上去、一定量、協(xié)調一致的政策實施,針對穩(wěn)定增長、提自信心的實際效果更加明顯。
第三是經濟與自信心的百米賽跑。經濟與國家扶持政策的及時兌付,是自信心回暖的前提條件。房地產業(yè)穩(wěn)中有進、通貨緊縮風險性消散及其地緣政治風險降低,針對市場預期的改進也非常重要。從政策使力到實際效果展現有一個過程,因而市場對自信心復建需要一點細心。
我們預計,2024年GDP(國民生產總值)提高4.6%上下,在今年的或者項目投資主導下的增長速度穩(wěn)中有進之時。經濟政策使力將托高基建投資增速,而PSL(抵押補充貸款)和“三大工程”則有望對沖交易地產開發(fā)的下滑。交易很有可能持續(xù)弱恢復趨勢,出口增速則有可能轉正定級??偟膩碚f,基本面及其熱點板塊的恢復,有希望產生中國資產的預轉固。
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