證券日報編寫 張淑賢 吳少龍 郭博昊
6月7日，滬深指數(shù)北交易中心均公布《程序化交易管理實施細則（征求意見稿）》（以下簡稱《實施細則》），從即日起向社會公開征求意見。
近些年，為貫徹落實《證券法》規(guī)定，在中國證監(jiān)會統(tǒng)一部署下，量化交易監(jiān)管機制基本建設不斷有序推進。2023年9月，滬深指數(shù)北交易中心公布股市量化交易匯報通告，構建起量化交易應急處置預案。2024年5月15日，中國證監(jiān)會正式公布《證券市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），對金融市場量化交易管控做出漸進主義、架構性制度體系。
為推進《管理規(guī)定》落地見效，滬深指數(shù)北交易中心對于量化交易報告管理、買賣交易管理方法、信息系統(tǒng)管理、高頻交易管理方法、監(jiān)督管理等具體事宜做出優(yōu)化要求，科學研究產生《實施細則》。除此之外，滬深交易所也對滬深股通管理方法事宜做出優(yōu)化要求。
《實施細則》對《管理規(guī)定》的相關介紹進行了全方位配套和井然有序對接。關鍵內容方面，一是報告管理。明確了量化交易投資人的報告內容、匯報期限、變動匯報等條件，及其VIP對客戶匯報工作職責等相關信息。
二是買賣交易管理方法。優(yōu)化瞬間申請速度出現(xiàn)異常、經常瞬間撒單、經常拉抬打擊、短期內超大金額交易量等四類重點監(jiān)管的程序化交易異常交易行為種類，確立組織、會員合規(guī)風控崗位職責。
在其中，瞬間申請速度出現(xiàn)異常就是指極短時間內申請訂單數(shù)極大，即1秒鐘內申請、撒單訂單數(shù)達到一定規(guī)范；經常瞬間撒單是指日內經常出現(xiàn)申報后快速撒單、全天撒單比例較高，即全天產生數(shù)次1秒鐘內申請又撒單的情況，且全天撒單比例為一定規(guī)范；經常拉抬打擊是指日內先后在單支或是多個股票上發(fā)生小幅度拉抬打擊，即全天頻繁出現(xiàn)股票1分鐘之內漲（跌）幅度和期內投資人成交數(shù)量占比達到一定規(guī)范；短期內超大金額交易量就是指短時間買進（售出）額度特別巨大，加重關鍵指數(shù)值起伏，1分鐘之內漲（跌）力度、期內投資人積極買進（售出）金額及占比達到一定規(guī)范。
三是信息系統(tǒng)管理。細化了量化交易技術架構具體要求及測試標準，對會員收益檢測、交易單元體系等作出了規(guī)定。
四是高頻交易管理方法。確定了高頻交易的判定標準，規(guī)定對高頻交易嚴格管控，并給出附加匯報、提升交易手續(xù)費等差異化管理規(guī)定，對不存有高頻交易情況的，可用量化交易的一般管理規(guī)定。實際多元化資費標準將另行規(guī)定。
依據(jù)《實施細則》，投資人買賣交易存有單獨帳戶每秒鐘申請、撒單的最高級訂單數(shù)做到300筆之上或是單獨帳戶單天申請、撒單的最高級訂單數(shù)做到20000筆之上情況的，被認定高頻交易。
五是滬深股通量化交易管理方法。滬深交易所確立滬深股通投資人依照內外資一致的標準，參照適用《實施細則》報告管理、買賣交易管理方法、高頻交易管理方法等有關規(guī)定。確定了滬深股通投資人的匯報途徑、管控合作安排等具體內容。
六是監(jiān)督管理。要求交易中心也可以根據(jù)自律管理必須，對有關量化交易相關主體進行了現(xiàn)場或是非現(xiàn)場檢查，對違反《實施細則》的相關主體，交易中心可依規(guī)采用自律監(jiān)管對策或是政紀處分。
《實施細則》征詢建議截止時間為2024年6月14日。滬深指數(shù)北交易中心將仔細做好反饋建議的收集、整理和吸收工作中，在進一步修訂完善《實施細則》后正式公布。
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