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惠柏新材料科技(上海市)有限責(zé)任公司(下稱“惠柏新材”、“外國(guó)投資者”或“企業(yè)”)首次公開(kāi)發(fā)行股票2,306.67億港元人民幣普通股(A股)(下稱“本次發(fā)行”)申請(qǐng)?jiān)缫焉钲诮灰姿?下稱“深圳交易所”)科創(chuàng)板上市委員會(huì)委員表決通過(guò),并且已經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)(下稱“證監(jiān)會(huì)”)允許申請(qǐng)注冊(cè)(證監(jiān)批準(zhǔn)[2023]1525號(hào))。
經(jīng)發(fā)行人和本次發(fā)行的保薦代表人(主承銷商)防城港證券股份有限公司(下稱“保薦代表人(主承銷商)”、“東興證券”或“主承銷商”)共同商定,此次公開(kāi)發(fā)行新股2,306.67億港元,均為公開(kāi)發(fā)行新股,外國(guó)投資者公司股東沒(méi)有進(jìn)行老股轉(zhuǎn)讓。本次發(fā)行的個(gè)股計(jì)劃在深交所發(fā)售。
本次發(fā)行適用2023年2月17日證監(jiān)會(huì)公布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令[第208號(hào)])、《首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令[第205號(hào)]),深圳交易所公布的《深圳證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(深圳上[2023]100號(hào))、《深圳市場(chǎng)首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則(2023年修訂)》(深圳上[2023]110號(hào)),中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的《首次公開(kāi)發(fā)行證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)則》(中證協(xié)發(fā)[2023]18號(hào))、《首次公開(kāi)發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》(中證協(xié)發(fā)[2023]19號(hào)),請(qǐng)投資者關(guān)注相關(guān)規(guī)定的轉(zhuǎn)變,關(guān)心經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。
外國(guó)投資者、保薦代表人(主承銷商)尤其報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注以下幾點(diǎn):
1、本次發(fā)行價(jià)錢(qián)22.88元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)攤低后市盈率為33.63倍,高過(guò)中證指數(shù)有限公司2023年10月17日(T-3日)公布的“C26化工原料和機(jī)械加工工業(yè)”最近一個(gè)月靜態(tài)數(shù)據(jù)平均市盈率15.05倍,超過(guò)力度大約為123.46%;少于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)相比上市企業(yè)2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)平均靜態(tài)市盈率37.28倍,小于可比公司股票市盈率力度大約為9.79%,出現(xiàn)將來(lái)外國(guó)投資者股票下跌給投資者帶來(lái)?yè)p害風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。
2、本次發(fā)行選用向網(wǎng)下向滿足條件的投資人詢價(jià)采購(gòu)配股(下稱“網(wǎng)下發(fā)行”)和線上向擁有深圳市市場(chǎng)非限售A股股份和非限購(gòu)存托市值的社會(huì)發(fā)展公眾投資者標(biāo)價(jià)發(fā)售(下稱“網(wǎng)上發(fā)行”)相結(jié)合的方式。
3、初步詢價(jià)完成后,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)依據(jù)《惠柏新材料科技(上海)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價(jià)及推介公告》(下稱“《初步詢價(jià)及推介公告》”)所規(guī)定的去除標(biāo)準(zhǔn),在去除不符合規(guī)定投資人定價(jià)的初步詢價(jià)結(jié)果后,將擬認(rèn)購(gòu)價(jià)格高于29.05元/股(沒(méi)有29.05元/股)的配售對(duì)象所有去除;擬認(rèn)購(gòu)價(jià)格是29.05元/股,股票數(shù)量相當(dāng)于700億港元的配售對(duì)象,認(rèn)購(gòu)時(shí)長(zhǎng)同是2023年10月17日14:47:16:906的配售對(duì)象,按深圳交易所網(wǎng)下發(fā)行平臺(tái)網(wǎng)站自動(dòng)生成的配售對(duì)象從后面到前順序去除62個(gè)配售對(duì)象。之上全過(guò)程共去除73個(gè)配售對(duì)象,去除的擬認(rèn)購(gòu)總量為49,420億港元,占此次初步詢價(jià)去除失效價(jià)格后擬股票數(shù)量總數(shù)4,894,160億港元的1.0097%。去除一部分不得參加線下及網(wǎng)上搖號(hào)。
4、發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)依據(jù)初步詢價(jià)結(jié)論,充分考慮外國(guó)投資者所處行業(yè)、市場(chǎng)狀況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市公司估值水準(zhǔn)、募資需求以及包銷風(fēng)險(xiǎn)性等多種因素,共同商定本次發(fā)行價(jià)格是22.88元/股,網(wǎng)下發(fā)行不進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。
投資人按照此價(jià)格是2023年10月20日(T日)進(jìn)行線上和網(wǎng)下申購(gòu),認(rèn)購(gòu)時(shí)無(wú)需繳納認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)。此次網(wǎng)下發(fā)行認(rèn)購(gòu)日和網(wǎng)上搖號(hào)日同是2023年10月20日(T日),在其中,網(wǎng)下申購(gòu)時(shí)間是在9:30-15:00,網(wǎng)上搖號(hào)時(shí)間是在9:15-11:30,13:00-15:00。
4、本次發(fā)行價(jià)格是22.88元/股,不得超過(guò)去除最大價(jià)格后網(wǎng)下投資者定價(jià)的中位值和加權(quán)平均值及其去除最大價(jià)格后由公開(kāi)募集方法成立的證券基金(下稱“證券基金”)、全國(guó)社會(huì)保障基金(下稱“社會(huì)保險(xiǎn)基金”)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(下稱“養(yǎng)老保險(xiǎn)金”)、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金(下稱“年金基金”)、合乎《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的險(xiǎn)資(下稱“險(xiǎn)資”)和達(dá)標(biāo)境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)格中位值和加權(quán)平均值孰低值,故保薦代表人有關(guān)分公司不用參加投股。
本次發(fā)行原始戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到115.3335億港元,占本次發(fā)行數(shù)量5%。最后,本次發(fā)行不往參加戰(zhàn)略配售的投資人定項(xiàng)配股,原始戰(zhàn)略配售與最后戰(zhàn)略配售的差值115.3335億港元將回拔至網(wǎng)下發(fā)行。
5、本次發(fā)行價(jià)格是22.88元/股,相對(duì)應(yīng)的市盈率為:
(1)25.22倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總市值測(cè)算);
(2)24.63倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總市值測(cè)算);
(3)33.63倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非后歸屬于母公司公司股東純利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總市值測(cè)算);
(4)32.84倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司公司股東純利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總市值測(cè)算)。
6、本次發(fā)行價(jià)格是22.88元/股,請(qǐng)投資者依據(jù)下列情況分析本次發(fā)行標(biāo)價(jià)的合理性。
(1)依照證監(jiān)會(huì)《上市公司行業(yè)分類指引》(2012 年修訂),惠柏新材行業(yè)類別為“C26化工原料和機(jī)械加工工業(yè)”。中證指數(shù)有限公司已經(jīng)發(fā)布的“C26化工原料和機(jī)械加工工業(yè)”最近一個(gè)月靜態(tài)數(shù)據(jù)平均市盈率為15.05倍(截止2023年10月17日),請(qǐng)投資者決策時(shí)參照。本次發(fā)行價(jià)錢(qián)22.88元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年經(jīng)審計(jì)的扣非前后左右孰低的凈利潤(rùn)攤低后市盈率為33.63倍,高過(guò)中證指數(shù)有限公司2023年10月17日公布的“C26化工原料和機(jī)械加工工業(yè)”最近一個(gè)月靜態(tài)數(shù)據(jù)平均市盈率。
(2)截止2023年10月17日(T-3日),相比上市公司估值水準(zhǔn)如下所示:
信息來(lái)源:Wind新聞資訊,數(shù)據(jù)信息截止到2023年10月17日。
注1:市盈率計(jì)算如存在末尾數(shù)差別,為四舍五入導(dǎo)致;
注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利/T-3日總市值;
注3:可比公司中聚合科技為未上市公司,測(cè)算可比公司股票市盈率均值時(shí)已經(jīng)把它去除。
惠柏新材發(fā)行市盈率高過(guò)中證指數(shù)有限公司公布的領(lǐng)域最近一個(gè)月均值靜態(tài)市盈率關(guān)鍵原因如下:
(1)企業(yè)與同行業(yè)別的企業(yè)業(yè)務(wù)存在較大差距
企業(yè)所屬行業(yè)“C26化工原料和機(jī)械加工工業(yè)”下級(jí)涉及到的業(yè)務(wù)流程種類繁多,主要包括基礎(chǔ)化學(xué)原料生產(chǎn)制造、各種有機(jī)化學(xué)原料生產(chǎn)制造、化肥生產(chǎn)制造、生物農(nóng)藥生產(chǎn)制造、涂料制造、染劑生產(chǎn)制造、復(fù)合材料生產(chǎn)制造及其重點(diǎn)化學(xué)產(chǎn)品生產(chǎn)制造等行業(yè),包含范圍較廣。本公司產(chǎn)品通常是特殊秘方環(huán)氧樹(shù)脂,依據(jù)《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類代碼》(GB/T4754-2017),公司屬于“加工制造業(yè)-原料及化學(xué)產(chǎn)品加工制造業(yè)-復(fù)合材料加工制造業(yè)”里的“別的復(fù)合材料生產(chǎn)制造”,行業(yè)代碼為“C2659”,因而,企業(yè)業(yè)務(wù)與同行業(yè)其他企業(yè)存在一定差異。
(2)企業(yè)與同行業(yè)可比公司對(duì)比存有核心競(jìng)爭(zhēng)力
①業(yè)務(wù)流程差別優(yōu)點(diǎn)
企業(yè)很多年致力于特殊秘方環(huán)氧樹(shù)脂行業(yè),積累了豐富的產(chǎn)品配方,在特殊秘方環(huán)氧樹(shù)脂行業(yè)具有一定品牌形象,尤其是在風(fēng)電葉片行業(yè),公司長(zhǎng)期為明陽(yáng)智能、時(shí)代新材等各大風(fēng)力發(fā)電生產(chǎn)商提供產(chǎn)品,商品備受客戶的一致好評(píng)。在這個(gè)基礎(chǔ)上,企業(yè)不斷創(chuàng)新高科技材料用環(huán)氧樹(shù)脂膠的應(yīng)用范圍與市場(chǎng),不斷提高電子器件電絕緣封裝形式用環(huán)氧樹(shù)脂膠產(chǎn)品類別性能和產(chǎn)品研發(fā)別的產(chǎn)品種類秘方,具備豐富的產(chǎn)品線,并且已經(jīng)產(chǎn)生完善的產(chǎn)品研發(fā)制造管理體系,有較強(qiáng)的不斷創(chuàng)新精神和技術(shù)成果變換水平。上緯新材主要從事環(huán)境保護(hù)性能卓越耐腐蝕原材料、風(fēng)電葉片用材料、高科技材料的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)銷售。依據(jù)上緯新材年報(bào)披露的數(shù)據(jù)其風(fēng)電葉片用材料業(yè)務(wù)流程占比約為50%上下,另一種重要產(chǎn)品環(huán)境保護(hù)性能卓越耐腐蝕原材料占比約為30%-40%,但公司風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠的業(yè)務(wù)占比在80%之上,除此之外大力發(fā)展高科技材料用環(huán)氧樹(shù)脂膠,與企業(yè)業(yè)務(wù)存在一定差異。
②研發(fā)優(yōu)勢(shì)
公司始終借助技術(shù)革新尋求突破,已建立起一套以需求為導(dǎo)向,創(chuàng)新作為標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品研發(fā)管理體系,可以根據(jù)市場(chǎng)、領(lǐng)域最新動(dòng)向以及企業(yè)自主規(guī)劃舉辦各類應(yīng)用性研究和回顧性分析。企業(yè)在長(zhǎng)期從事特殊秘方環(huán)氧樹(shù)脂的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)中,已積累大量關(guān)鍵技術(shù)和工藝秘方,并善于將這些技術(shù)和工藝秘方用于制造滿足用戶個(gè)性化需求的商品,在已有秘方前提下進(jìn)行大量適應(yīng)能力秘方再開(kāi)發(fā)。
企業(yè)是上??萍夹【奕斯?、上海專精特新企業(yè)中小型企業(yè),并被認(rèn)定上海地市級(jí)企業(yè)技術(shù)中心。公司主要產(chǎn)品獲得了DNV·GL驗(yàn)證、UL驗(yàn)證、SGS認(rèn)證等驗(yàn)證。企業(yè)獲得專利92項(xiàng),其中發(fā)明專利24項(xiàng),實(shí)用型專利68項(xiàng)。
報(bào)告期,企業(yè)研發(fā)支出額度高過(guò)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可比公司平均值,2020年至2022年企業(yè)研發(fā)支出合計(jì)金額為10,825.34萬(wàn)余元。公司注重技術(shù)性、商品的研發(fā)投入,緊隨行業(yè)發(fā)展前景,不斷對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品開(kāi)展優(yōu)化提升,擴(kuò)展應(yīng)用領(lǐng)域,保證公司具有不斷的創(chuàng)新性,更加未來(lái)發(fā)展開(kāi)啟了更加廣闊室內(nèi)空間。結(jié)合公司風(fēng)電企業(yè)顧客中復(fù)連眾開(kāi)具的《證明》:2022年5月,運(yùn)達(dá)股份YD110大中型水上風(fēng)電葉片在中復(fù)連眾取得成功退出,該葉子由運(yùn)達(dá)股份與中復(fù)連眾協(xié)作成的,該葉片長(zhǎng)度110米,葉輪直徑做到225米,是國(guó)內(nèi)取得成功下線的最多風(fēng)電葉片。該葉輪形狀應(yīng)用惠柏新材研制的LT-5088A/B系列產(chǎn)品真空泵注漿環(huán)氧樹(shù)脂膠。企業(yè)LT-5088A/B系列產(chǎn)品真空泵注漿環(huán)氧樹(shù)脂膠具有如下優(yōu)點(diǎn):①LT-5088A/B的組合黏度低?;旌宛ざ鹊蛯?duì)化學(xué)纖維有非常好的侵潤(rùn)性,可縮短單支葉子注漿時(shí)長(zhǎng),提升葉子生產(chǎn)率。LT-5088A/B的組合黏度為220-255mPa.s,別的環(huán)氧樹(shù)脂混和黏度一般在230-280mPa.s,LT-5088A/B較其他環(huán)氧樹(shù)脂可縮短單支葉子注漿時(shí)間不少于20min,大幅提高了葉子生產(chǎn)率;②LT-5088A/B具有放熱反應(yīng)氣溫低、處理時(shí)間長(zhǎng)的特點(diǎn)。LT-5088A/B放熱峰溫度在31℃,處理時(shí)間為175min,較其他樹(shù)脂放熱峰氣溫低約8℃前后,實(shí)際操作時(shí)間長(zhǎng)約20min,非常有利大中型葉子注漿。將來(lái)風(fēng)力發(fā)電向水底遠(yuǎn)?;l(fā)展趨勢(shì),與現(xiàn)有熱門(mén)的移動(dòng)式風(fēng)力發(fā)電技術(shù)相比,飄浮式風(fēng)力發(fā)電技術(shù)性適用更為廣闊的水上室內(nèi)空間,不會(huì)受到海面地理?xiàng)l件危害,在50米或以上水位區(qū)域里,更為具有低成本優(yōu)勢(shì)。企業(yè)新品LT-5094A/B適合于水上風(fēng)電葉片浮桶的保溫墻板原材料注漿粘接。LT-5094A/B比一般葉子注漿樹(shù)脂混和黏度變低,混和黏度低更有助于保溫墻板原材料注漿,提高注漿速度,LT-5094A/B的25℃混和黏度為200mPa.s,可縮短注漿時(shí)間不少于20min。
公司現(xiàn)階段在研工程中,第三代風(fēng)力發(fā)電注漿環(huán)氧樹(shù)脂新項(xiàng)目、迅速熱擠壓碳板主梁用環(huán)氧樹(shù)脂膠新項(xiàng)目都為對(duì)于風(fēng)電葉片進(jìn)口替代、輕量化技術(shù)發(fā)展前景實(shí)施的深入分析。因而,公司具備持續(xù)不斷的商品配方設(shè)計(jì)與自主創(chuàng)新能力。
企業(yè)正在規(guī)劃建立研發(fā)基地、技術(shù)專業(yè)人才引進(jìn)政策、強(qiáng)化和科研院校的專業(yè)能力協(xié)作等形式提高在特殊秘方環(huán)氧樹(shù)脂等業(yè)務(wù)方向上的技術(shù)儲(chǔ)備。
③關(guān)鍵技術(shù)優(yōu)點(diǎn)
企業(yè)在工藝改進(jìn)層面有較強(qiáng)的技術(shù)沉淀,現(xiàn)階段具有20項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù),關(guān)鍵技術(shù)具備一定的創(chuàng)新性。報(bào)告期,風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂和高科技材料用環(huán)氧樹(shù)脂膠是企業(yè)收入及毛利率的主要來(lái)源。企業(yè)在風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂和高科技材料用環(huán)氧樹(shù)脂膠領(lǐng)域里有關(guān)關(guān)鍵技術(shù)具有創(chuàng)新性,在其中關(guān)鍵技術(shù)主要表現(xiàn)在:
風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠行業(yè):現(xiàn)階段風(fēng)電葉片展現(xiàn)進(jìn)口替代發(fā)展趨向,對(duì)粘度和處理時(shí)間等標(biāo)準(zhǔn)要求也越來(lái)越高。企業(yè)“高粘度長(zhǎng)實(shí)際操作期葉子注漿配方技術(shù)”可解決大中型葉子注漿遇到的問(wèn)題,該方法根據(jù)對(duì)環(huán)氧樹(shù)脂純化,進(jìn)而在確保環(huán)氧樹(shù)脂原來(lái)機(jī)械設(shè)備性能的同時(shí)減少黏度至200-260mPa.s,可以節(jié)約注漿時(shí)長(zhǎng)20min之上;并采用不同的提純凈度高粘度環(huán)氧樹(shù)脂組合,尋找減少黏度并增加實(shí)際操作期至150-180min的絕佳適宜組成。除此之外,風(fēng)電葉片變長(zhǎng),對(duì)模具要求越來(lái)越高,規(guī)定縮水率低,后固化溫度低。企業(yè)“環(huán)氧樹(shù)脂膠低回縮高耐高溫技術(shù)性”大幅度降低商品縮水率,線形縮水率在0.2%,商品可以從85-90℃后固化做到熱膨脹系數(shù)110℃,后固化溫度越低、磨具越不變形,縮水率也越小,從而提升商品耐高溫,提高葉子磨具可靠性,堅(jiān)固耐用。企業(yè)使用上述技術(shù)生產(chǎn)的風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠已應(yīng)用于中復(fù)連眾、明陽(yáng)智能等客戶大型風(fēng)電葉片生產(chǎn)過(guò)程中。
高科技材料用環(huán)氧樹(shù)脂膠行業(yè):企業(yè)“環(huán)氧樹(shù)脂膠IPN改性技術(shù)性”通過(guò)各種高分子鏈彼此圍繞,高分子鏈以離子鍵的交鏈方法產(chǎn)生密切的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu),這些產(chǎn)品具備不降干固物應(yīng)變速率還可以將干固物斷裂韌性提升5-30KJ/m^[2]、干固物透光性不會(huì)改變等良好特征;以這個(gè)技術(shù)為基礎(chǔ)的預(yù)浸料用環(huán)氧樹(shù)脂膠具備高抗沖擊強(qiáng)度,高韌性,高玻璃化轉(zhuǎn)換溫濕度性能特點(diǎn)。
④市場(chǎng)占有率優(yōu)點(diǎn)
公司及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可比公司風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠市場(chǎng)占有率如下:
注:信息來(lái)源聚合科技《招股說(shuō)明書(shū)》,“中商產(chǎn)業(yè)研究院,中商產(chǎn)業(yè)研究院有關(guān)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠的統(tǒng)計(jì)口徑包含注漿環(huán)氧樹(shù)脂、手糊樹(shù)脂、環(huán)氧膠粘劑及其它商品”。2020年外國(guó)投資者及上緯新材的市場(chǎng)份額依照聚合科技公布的市場(chǎng)份額及銷售量開(kāi)展測(cè)算得到。2021年市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)信息依據(jù)《風(fēng)電專用環(huán)氧樹(shù)脂發(fā)展新趨勢(shì)暫》有關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)分析。暫時(shí)沒(méi)有2022年市場(chǎng)份額數(shù)據(jù)信息。
2020年企業(yè)“年產(chǎn)值2萬(wàn)噸級(jí)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠”建成投產(chǎn),企業(yè)銷售量大幅上升,企業(yè)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠市場(chǎng)占有率不斷提升,由2019年的9.63%提高到2020年的15.87%,2021年進(jìn)一步提高至22.86%。2020年企業(yè)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠市場(chǎng)占有率稍高于上緯新材,2021年和2022年企業(yè)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠市場(chǎng)占有率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于上緯新材;2020年、2021年和2022年企業(yè)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠市場(chǎng)占有率明顯高于聚合科技。
企業(yè)市場(chǎng)占有率在中國(guó)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)可比公司中占據(jù)前端,企業(yè)產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定且能夠確保大批持續(xù)立即供應(yīng),為公司發(fā)展保持現(xiàn)有客戶并進(jìn)一步開(kāi)拓新客戶奠定了良好的基礎(chǔ)。
⑤豐富多彩的水上風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)
依據(jù)能源局?jǐn)?shù)據(jù)信息,2021年風(fēng)力發(fā)電新增加攢機(jī)16.90GW,較2020年提高338.96%,風(fēng)力發(fā)電展現(xiàn)高增長(zhǎng)勢(shì)頭。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看,風(fēng)力發(fā)電的占有率還將持續(xù)提升。
依據(jù)彭博新能源股市資訊,從新增加裝機(jī)量來(lái)說(shuō),明陽(yáng)智能是中國(guó)排名前三的風(fēng)力發(fā)電整機(jī)廠。依據(jù)外國(guó)投資者關(guān)鍵風(fēng)電企業(yè)顧客明陽(yáng)智能開(kāi)具的《證明》:2021年明陽(yáng)智能向惠柏新材采購(gòu)產(chǎn)品使用量,用以水上葉輪形狀占有率72%、用以陸地葉輪形狀占有率27%;2020年明陽(yáng)智能向惠柏新材采購(gòu)產(chǎn)品使用量,用以水上葉輪形狀占有率43%、用以陸地葉輪形狀占有率56%。隨著市場(chǎng)核心客戶明陽(yáng)智能向供應(yīng)商采購(gòu)風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠用以風(fēng)力發(fā)電比例大幅度提高,相對(duì)于中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)者,企業(yè)擁有豐富的水上風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠應(yīng)用經(jīng)驗(yàn),提高了未來(lái)公司風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠在風(fēng)力發(fā)電應(yīng)用領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)能力。
⑥豐富的產(chǎn)品線優(yōu)點(diǎn)
環(huán)氧樹(shù)脂膠下游應(yīng)用普遍,公司針對(duì)中下游復(fù)合材質(zhì)電子電絕緣封裝形式領(lǐng)域已成功開(kāi)發(fā)了風(fēng)電葉片用環(huán)氧樹(shù)脂膠、預(yù)浸料用環(huán)氧樹(shù)脂膠、拉擠工藝用環(huán)氧樹(shù)脂膠、盤(pán)繞加工工藝用環(huán)氧樹(shù)脂膠、阻燃性復(fù)合材質(zhì)用環(huán)氧樹(shù)脂膠、迅速干固RTM環(huán)氧樹(shù)脂膠、LED封裝形式用環(huán)氧樹(shù)脂膠、防潮絕緣層打膠用環(huán)氧樹(shù)脂膠、電子元件膠黏劑、量子點(diǎn)技術(shù)色變換黑墨水等商品,商品可適用于風(fēng)電葉片、各種健身器材、液化氣瓶、城市軌道及汽車零部件、LED及變電器封裝形式、LED屏幕等,產(chǎn)品系列比較豐富,可普遍達(dá)到下游企業(yè)要求。
⑦產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)點(diǎn)
借助企業(yè)很強(qiáng)的技術(shù)研發(fā)能力,嚴(yán)格商品質(zhì)量管理流程,公司主要產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定、質(zhì)量上乘,深受國(guó)內(nèi)外客戶的好評(píng),已成為很多知名企業(yè)的達(dá)標(biāo)原材料供應(yīng)商,企業(yè)產(chǎn)品具備品質(zhì)優(yōu)點(diǎn)。
公司建立了合乎國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)的質(zhì)量管理和質(zhì)量保證機(jī)制,依次已通過(guò)《質(zhì)量管理體系認(rèn)證GB/T19001-2016/ISO9001:2015標(biāo)準(zhǔn)》、《環(huán)境管理體系認(rèn)證GB/T24001-2016/ISO14001:2015標(biāo)準(zhǔn)》等驗(yàn)證。公司主要產(chǎn)品獲得了DNV·GL驗(yàn)證、UL驗(yàn)證、SGS認(rèn)證等驗(yàn)證。企業(yè)制定了一系列完備的內(nèi)控制度確保產(chǎn)品品質(zhì),從原料采購(gòu)、生產(chǎn)制造、成品入庫(kù)、發(fā)貨到售后服務(wù)整個(gè)過(guò)程產(chǎn)品的質(zhì)量進(jìn)行全面的監(jiān)測(cè)和操縱,把產(chǎn)品質(zhì)量保證措施圍繞在企業(yè)全部業(yè)務(wù)流程運(yùn)作管理體系,保證和提升產(chǎn)品質(zhì)量,以滿足客戶需求及市場(chǎng)的需要。
本次發(fā)行價(jià)錢(qián)22.88元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年扣非前后左右孰低的攤薄后市盈率為33.63倍,高過(guò)中證指數(shù)有限公司公布的領(lǐng)域最近一個(gè)月均值靜態(tài)市盈率,小于可比公司2022年扣非前/后孰低平均靜態(tài)市盈率,存有外國(guó)投資者將來(lái)股票下跌給投資者帶來(lái)?yè)p害風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。
(3)報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注發(fā)行價(jià)與網(wǎng)下投資者價(jià)格之間存在的差別,網(wǎng)下投資者價(jià)格狀況詳細(xì)同一天刊登于《中國(guó)證券報(bào)》《上海證券報(bào)》《證券時(shí)報(bào)》和《證券日?qǐng)?bào)》及巨潮資訊網(wǎng)(www.cninfo.com.cn)的《惠柏新材料科技(上海)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市發(fā)行公告》(下稱“《發(fā)行公告》”)。
(4)本次發(fā)行遵照社會(huì)化定價(jià)政策,在初步詢價(jià)環(huán)節(jié)由線下投資者根據(jù)真正申購(gòu)用意價(jià)格,發(fā)行人與保薦代表人(主承銷商)依據(jù)初步詢價(jià)結(jié)論狀況并充分考慮外國(guó)投資者所處行業(yè)、市場(chǎng)狀況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市公司估值水準(zhǔn)、募資需求以及包銷風(fēng)險(xiǎn)性等多種因素,共同商定本次發(fā)行價(jià)錢(qián)。本次發(fā)行價(jià)錢(qián)不得超過(guò)去除最大價(jià)格后網(wǎng)下投資者定價(jià)的中位值和加權(quán)平均值及其去除最大價(jià)格后證券基金、社會(huì)保險(xiǎn)基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)金、年金基金、險(xiǎn)資和達(dá)標(biāo)境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)格中位值、加權(quán)平均值孰低值。一切投資人如參加認(rèn)購(gòu),均視為其已接受該發(fā)行價(jià),比如對(duì)發(fā)售定價(jià)策略和發(fā)行價(jià)出現(xiàn)任何質(zhì)疑,提議不參加本次發(fā)行。
(5)股民理應(yīng)充足關(guān)心標(biāo)價(jià)社會(huì)化蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)因素,了解股票發(fā)行時(shí)可能跌破凈資產(chǎn),著力提升危機(jī)意識(shí),加強(qiáng)價(jià)值投資理念,避免盲目蹭熱點(diǎn),監(jiān)管部門(mén)、發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)均無(wú)法確保股票發(fā)行后不會(huì)跌破凈資產(chǎn)格。
7、按本次發(fā)行價(jià)錢(qián)22.88元/股、增發(fā)新股2,306.67億港元測(cè)算,預(yù)估外國(guó)投資者募集資金總額為52,776.61萬(wàn)余元,扣減預(yù)估發(fā)行費(fèi)約6,495.83萬(wàn)余元(沒(méi)有企業(yè)增值稅)后,預(yù)估募集資金凈額大約為46,280.78萬(wàn)余元。
本次發(fā)行存有因獲得募資造成凈資產(chǎn)規(guī)模大幅增加對(duì)發(fā)行人的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)方式、經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力、經(jīng)營(yíng)情況、獲利能力及股東整體利益產(chǎn)生重要影響風(fēng)險(xiǎn)。
8、本次發(fā)行的股票里,網(wǎng)上發(fā)行的個(gè)股無(wú)商品流通限定及限售期分配,自此次公開(kāi)發(fā)行個(gè)股在深交所上市的時(shí)候起就可以商品流通。
網(wǎng)下發(fā)行部分為占比限購(gòu)方法,網(wǎng)下投資者理應(yīng)服務(wù)承諾其獲配股票數(shù)的10%(向上取整測(cè)算)限售期限為自外國(guó)投資者首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的時(shí)候起6個(gè)月。即每一個(gè)配售對(duì)象獲配的股票里,90%的股權(quán)無(wú)限售期,自此次發(fā)行新股在深交所上市買(mǎi)賣的時(shí)候起就可以商品流通;10%的股權(quán)限售期為6個(gè)月,限售期自此次發(fā)行新股在深交所上市買(mǎi)賣的時(shí)候起算起。網(wǎng)下投資者參加基本詢價(jià)報(bào)價(jià)及網(wǎng)下申購(gòu)時(shí),無(wú)需為其管理的配售對(duì)象填好限售期分配,一旦價(jià)格則視為接納本公告所公布的線下限售期分配。
9、網(wǎng)站投資人理應(yīng)獨(dú)立表述認(rèn)購(gòu)意愿,不能交由證劵公司開(kāi)展股票申購(gòu)。
10、網(wǎng)下投資者應(yīng)依據(jù)《惠柏新材料科技(上海)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)下發(fā)行初步配售結(jié)果公告》,于2023年10月24日(T+2日)16:00前,按最終決定的發(fā)行價(jià)與基本配股總數(shù),立即足額繳納新股申購(gòu)資產(chǎn)。
認(rèn)購(gòu)資金應(yīng)當(dāng)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)全額到帳,未在規(guī)定時(shí)間內(nèi)或未按規(guī)定足額繳納認(rèn)購(gòu)資金的,該配售對(duì)象獲配新股上市所有失效。多只新股同一天發(fā)行時(shí)發(fā)生上述情況情況的,該配售對(duì)象所有獲配新股上市失效。不一樣配售對(duì)象同用銀行帳戶的,若認(rèn)購(gòu)資金不夠,同用銀行帳戶的配售對(duì)象獲配新股上市所有失效。網(wǎng)下投資者好似日獲配多只新股,按照每只新股各自交款。
在網(wǎng)上投資人認(rèn)購(gòu)中新股后,應(yīng)依據(jù)《惠柏新材料科技(上海)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市網(wǎng)上搖號(hào)中簽結(jié)果公告》執(zhí)行資產(chǎn)交割責(zé)任,保證其資金帳戶在2023年10月24日(T+2日)日終有足額的新股申購(gòu)資產(chǎn),不足部分視作放棄認(rèn)購(gòu),從而產(chǎn)生的后果及相關(guān)法律責(zé)任由投資人自己承擔(dān)。投資人賬款劃付需遵守投資人所屬券商的有關(guān)規(guī)定。
在出現(xiàn)線下和線上投資人交款認(rèn)購(gòu)的股權(quán)總數(shù)總計(jì)不少于扣減最后戰(zhàn)略配售總數(shù)后此次發(fā)行數(shù)量70%時(shí),本次發(fā)行因線下、在網(wǎng)上投資人未足額繳納認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)而放棄認(rèn)購(gòu)的個(gè)股由保薦代表人(主承銷商)承銷。
11、扣減最后戰(zhàn)略配售總數(shù)后,在出現(xiàn)線下和線上投資人交款認(rèn)購(gòu)的股權(quán)總數(shù)總計(jì)不夠此次發(fā)行數(shù)量70%時(shí),發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)將中斷此次新股上市,并針對(duì)中斷發(fā)售的原因及后面分配開(kāi)展信息公開(kāi)。
12、合理價(jià)格網(wǎng)下投資者未參與網(wǎng)下申購(gòu)或者沒(méi)有全額認(rèn)購(gòu),以及獲得基本配股的網(wǎng)下投資者未能及時(shí)足額繳納申購(gòu)款,將被視為毀約并要承擔(dān)賠償責(zé)任,保薦代表人(主承銷商)將違約情況報(bào)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)辦理備案。網(wǎng)下投資者或者其管理工作的配售對(duì)象在證交所各銷售市場(chǎng)版塊相關(guān)業(yè)務(wù)的違反規(guī)定頻次分類匯總。配售對(duì)象列為限制名單期內(nèi),該配售對(duì)象不得參加證交所各銷售市場(chǎng)版塊相關(guān)業(yè)務(wù)的網(wǎng)下詢價(jià)和配股業(yè)務(wù)流程。網(wǎng)下投資者列為限制名單期內(nèi),其所管理的配售對(duì)象均不得參加證交所各銷售市場(chǎng)版塊相關(guān)業(yè)務(wù)的網(wǎng)下詢價(jià)和配股業(yè)務(wù)流程。
線上投資人持續(xù)12個(gè)月內(nèi)累積發(fā)生3次中簽后未全額交款的情形時(shí),自結(jié)算參與人最近一次申請(qǐng)其放棄認(rèn)購(gòu)的之日起6個(gè)月(按180個(gè)自然日計(jì)算,含隔日)內(nèi)不得參加新股上市、存托、可轉(zhuǎn)債、可交換公司債券網(wǎng)上搖號(hào)。放棄認(rèn)購(gòu)次數(shù)依照投資人具體舍棄認(rèn)購(gòu)新股、存托、可轉(zhuǎn)換債券與可交債次數(shù)分類匯總。
13、投資人或者其管理工作的配售對(duì)象只能選網(wǎng)下發(fā)行或網(wǎng)上發(fā)行中的一種方式開(kāi)展認(rèn)購(gòu)。全部參加此次線下價(jià)格、認(rèn)購(gòu)、配股的投資人都不得再進(jìn)行網(wǎng)上搖號(hào)。若投資人同時(shí)參與線下和網(wǎng)上搖號(hào),網(wǎng)上搖號(hào)一部分為無(wú)效認(rèn)購(gòu)。
14、線下、網(wǎng)上搖號(hào)完成后,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)將依據(jù)整體認(rèn)購(gòu)的情況判斷是否啟用回?fù)軝C(jī)制,對(duì)線下、網(wǎng)絡(luò)上的發(fā)行量進(jìn)行控制。實(shí)際回?fù)軝C(jī)制請(qǐng)見(jiàn)《發(fā)行公告》中“一、(五)回?fù)軝C(jī)制”。
15、本次發(fā)行完成后,須經(jīng)深圳交易所審批后,方可在深圳交易所公布掛牌出售。假如未能獲得準(zhǔn)許,此次發(fā)行股權(quán)將不能發(fā)售,外國(guó)投資者會(huì)依據(jù)股價(jià)并加算銀行同期存款利率退還給參加網(wǎng)上搖號(hào)的投資人。
16、本次發(fā)行前股權(quán)有限售期,相關(guān)限購(gòu)服務(wù)承諾及限售期分配詳細(xì)《惠柏新材料科技(上海)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書(shū)》(下稱“《招股意向書(shū)》”)。以上股權(quán)限購(gòu)分配系有關(guān)公司股東根據(jù)外國(guó)投資者整治必須及經(jīng)營(yíng)管理的可靠性,依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)、政策法規(guī)所做出的自行服務(wù)承諾。
17、證監(jiān)會(huì)、深圳交易所、別的政府機(jī)構(gòu)對(duì)本次發(fā)行所作的一切確定或意見(jiàn),都不表明其對(duì)發(fā)行人個(gè)股的投資價(jià)值或投資人的盈利作出實(shí)質(zhì)分辨或是確保。一切與此相反聲明均屬于虛報(bào)虛假闡述。請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。
18、請(qǐng)投資者盡量關(guān)心風(fēng)險(xiǎn)性,在出現(xiàn)以下情形時(shí),外國(guó)投資者及保薦代表人(主承銷商)將商議采用中斷發(fā)售對(duì)策:
(1)網(wǎng)下申購(gòu)總產(chǎn)量低于線下原始發(fā)行量的;
(2)若網(wǎng)上搖號(hào)不夠,認(rèn)購(gòu)不足部分向網(wǎng)下回拔后,網(wǎng)下投資者無(wú)法全額認(rèn)購(gòu)的;
(3)扣減最后戰(zhàn)略配售總數(shù)后,線下和線上投資人交款認(rèn)購(gòu)的股權(quán)總數(shù)總計(jì)不夠此次發(fā)行數(shù)量70%;
(4)發(fā)行人在發(fā)售過(guò)程中出現(xiàn)重要會(huì)議后事宜危害本次發(fā)行的;
(5)依據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令[第208號(hào)])第五十六條和《深圳證券交易所首次公開(kāi)發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(深圳上[2023]100號(hào))第七十一條,證監(jiān)會(huì)和深圳交易所發(fā)覺(jué)股票發(fā)行包銷全過(guò)程存有涉嫌違法違規(guī)或是存在異常情況的,可勒令發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)中止或中斷發(fā)售,對(duì)相關(guān)事宜進(jìn)行調(diào)查處理。
如出現(xiàn)之上情況,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)將及時(shí)公示中斷發(fā)售緣故、修復(fù)發(fā)售分配等事項(xiàng)。投資人已繳納申購(gòu)款,外國(guó)投資者、保薦代表人(主承銷商)、深圳證券交易所和中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司將盡快分配早已交款投資人的退錢(qián)事項(xiàng)。中斷發(fā)行后,在證監(jiān)會(huì)允許登記注冊(cè)的期限內(nèi),且滿足會(huì)議后事宜管控要求的前提下,緯向深圳交易所審核同意后,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)將適時(shí)重新啟動(dòng)發(fā)售。
19、擬參加本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)的投資人,須仔細(xì)閱讀2023年10月12日(T-6日)公布于證監(jiān)會(huì)特定網(wǎng)址(巨潮資訊網(wǎng),網(wǎng)站地址www.cninfo.com.cn;中證網(wǎng),網(wǎng)站地址www.cs.com.cn;中證網(wǎng),網(wǎng)站地址www.cnstock.com;證券時(shí)報(bào)網(wǎng),網(wǎng)站地址www.stcn.com和國(guó)際金融報(bào)網(wǎng),網(wǎng)站地址www.zqrb.cn)里的《招股意向書(shū)》全篇,尤其是這其中的“重大事情提醒”及“潛在風(fēng)險(xiǎn)”章節(jié)目錄,深入了解發(fā)行人的各類潛在風(fēng)險(xiǎn),自行判斷其經(jīng)營(yíng)情況及升值空間,并謹(jǐn)慎作出決策。外國(guó)投資者遭受政冶、經(jīng)濟(jì)發(fā)展、行業(yè)和經(jīng)營(yíng)管理水平產(chǎn)生的影響,經(jīng)營(yíng)情況很有可能發(fā)生改變,從而可能造成的投資風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)當(dāng)由投資人自己承擔(dān)。
20、本經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)尤其公示并不是確保揭露本次發(fā)行的所有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),建議投資者充足全面了解證券市場(chǎng)的特征和包含的各類風(fēng)險(xiǎn)性,客觀分析本身風(fēng)險(xiǎn)承受度,并根據(jù)自己的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和理財(cái)經(jīng)驗(yàn)單獨(dú)作出是不是參加本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)的決策。
外國(guó)投資者:惠柏新材料科技(上海市)有限責(zé)任公司
保薦代表人(主承銷商):防城港證券股份有限公司
2023年10月19日
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