證券日報編寫 葉玲珍
11月23日,上海有色給出的碳酸鋰銷售市場平均價跌穿14萬余元/噸,短短一年時長,碳酸鋰價格從近60萬余元/噸一路下跌,下滑已經超過70%。而碳酸鋰期貨主力合約LC2401全新僅報12.48萬余元/噸。雖然短期難免會有熱點板塊助力,但確定碳酸鋰價格的重要因素依舊是市場供求關系。
回朔2022年,新能源車占有率快速升級,中下游生產商提產熱火朝天,但是因為上下游鋰礦資源采掘時間較長,產業(yè)上下游供需錯配,鋰礦資源及鋰鹽端提供發(fā)生空缺,促進價錢迅速上漲。根據對將來預想的看中,中上游公司加快購置壓貨,構成了很多高價位庫存量。
但是,進到2023年,下游需求增速回落,早期積壓的高價位庫存量變成爛攤子,去產能變成的共識。許多正級公司的必備庫存量從原先1月減至10~15天,一部分中小型企業(yè)甚至只有3~5天。但在市場供給,因為鋰鹽工廠的成本費差別巨大,雖然有不少企業(yè)迫不得已成本負擔有一定的限產,但熱門的鋰輝石、鹽湖提鋰生產廠家在原料相對高度自給自足環(huán)境下,鋰鹽生產量并沒有出現(xiàn)明顯下滑,市場供求關系已經從需求量很高轉變成供稍大于求,這也成為了放低碳酸鋰價格的重要因素。
實際上,上年碳酸鋰價格一度沖至近60萬/噸,遠遠超出了絕大多數(shù)從業(yè)人士的期望。現(xiàn)階段的價錢下滑能夠看作向正常范圍回歸全過程,同時也是對上年全產業(yè)鏈前置性選購的消化吸收,促進行業(yè)回歸理性。長遠來看有益于領域良好、可持續(xù)發(fā)展觀。
就目前的成交情況來說,碳酸鋰多為長協(xié)或客供為主導,零散單偏少,對形成穩(wěn)定的定價體系大有益處。另一方面,當碳酸鋰價格在15萬/噸以下的時,對電池成本早已不再具有決定性的影響,全產業(yè)鏈看碳酸鋰“面色”行事的情況將大大降低。一旦急跌限時搶購及售賣狀況消退,全產業(yè)鏈心理狀態(tài)趨于穩(wěn)定,常態(tài)化購置生產制造有希望重歸。
原材料價格下滑也在加速全產業(yè)鏈盈利的重構。近年來,鋰電池中上游為上下游“打工賺錢”的畸型情況得以緩解,各個環(huán)節(jié)盈利日趨均衡,鋰鹽廠爆利時代終結,鋰電芯廠毛利率得到修補,獲利能力逐步提高。鋰電芯價錢下滑,終端設備成本負擔得到一定程度釋放出來,新能源車降成本有望加速落地式。
值得注意的是,現(xiàn)階段原材料價格斷崖式下降讓庫存量資產減值風險高企,但在價格傳導影響下,各個環(huán)節(jié)的利潤空間被不斷縮減,全產業(yè)鏈還需親身經歷一段時間的轉型期。待高價位庫存量耗費結束,市場供求關系回歸常態(tài),碳酸鋰的價格起伏不會再影響公司平時企業(yè)決策,鋰電企業(yè)正在進入大比拼成本控制、產品研發(fā)能力、技術水平的環(huán)節(jié),新一輪行業(yè)整合正在路上。
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