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CPI同比再下探。11月CPI同比增速續(xù)降至-0.5%,降幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。11月核心CPI同比增速錄得0.6%,與上月持平。本月CPI同比增速中,翹尾因素影響約為0,而新漲價(jià)因素拖累約為0.5個(gè)百分點(diǎn)。
食品和能源拖累CPI下行。11月CPI同比增速較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn),而核心CPI同比增速持穩(wěn)于0.6%,食品和能源或是拖累CPI下行的主要原因。一方面,今年冬季氣候偏暖,農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)運(yùn)輸暢通、供應(yīng)充足,豬肉、鮮菜、雞蛋和水產(chǎn)品等鮮活食品價(jià)格均有下跌,食品項(xiàng)價(jià)格環(huán)比下跌0.9%。另一方面,受國際原油波動(dòng)下行的影響,據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,國內(nèi)汽油價(jià)格環(huán)比下降-2.8%,交通工具用燃料價(jià)格環(huán)比下降2.7%,能源價(jià)格對CPI同比增速的拖累較上月增加0.2個(gè)百分點(diǎn)。
核心CPI仍承壓。11月核心CPI環(huán)比增速為-0.3%,由上月的持平轉(zhuǎn)為下跌,并創(chuàng)2015年以來同期新低,指向物價(jià)上漲動(dòng)能仍顯不足。一方面,進(jìn)入旅游淡季,服務(wù)出行相關(guān)消費(fèi)降溫,飛機(jī)票、住宿、旅游和交通工具租賃費(fèi)用等價(jià)格有所回落;另一方面,耐用消費(fèi)品價(jià)格環(huán)比多有下行,11月家用器具、交通工具和通信工具價(jià)格分別下跌1.1%、0.3%和1.8%,反映居民消費(fèi)需求有待提振。
食品、服務(wù)價(jià)格同比回落。分品類來看,食品價(jià)格同比增速為-4.2%,降幅較上月擴(kuò)大0.2個(gè)百分點(diǎn)。其中,豬肉價(jià)格同比增速降至-31.8%,降幅較上月擴(kuò)大1.7個(gè)百分點(diǎn);雞蛋、食用油、牛羊肉、禽肉類和水產(chǎn)品價(jià)格同比增速降幅均有擴(kuò)大;鮮菜、鮮果價(jià)格同比增速分別上行至0.6%、2.7%。非食品價(jià)格同比增速錄得0.4%,較上月有所回落。其中,服務(wù)價(jià)格同比增速回落至1%,飛機(jī)票(-0.5%)、賓館住宿(6.9%)、交通工具租賃費(fèi)(2.1%)和旅游(6.8%)等價(jià)格同比增速均有回落;能源價(jià)格同比增速由正轉(zhuǎn)負(fù)至-1.3%,較上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)。
CPI環(huán)比續(xù)降。11月CPI環(huán)比增速錄得-0.5%,較上月下行0.4個(gè)百分點(diǎn),核心CPI環(huán)比增速錄得-0.3%,較上月回落0.3個(gè)百分點(diǎn)。食品價(jià)格環(huán)比增速下行至-0.9%,降幅超季節(jié)性水平,拖累CPI環(huán)比增速約0.2個(gè)百分點(diǎn)。具體來看,暖冬背景下農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)儲(chǔ)運(yùn)良好,市場供應(yīng)充足,鮮菜、雞蛋和水產(chǎn)品價(jià)格分別環(huán)比下降4.1%、3.1%和1.6%,合計(jì)拖累CPI環(huán)比增速0.1個(gè)百分點(diǎn);生豬出欄量有所增加,豬肉價(jià)格環(huán)比下跌3%。非食品項(xiàng)價(jià)格環(huán)比增速歸零,較上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入旅游淡季出行需求回落,飛機(jī)票、賓館住宿、旅游和交通工具租賃費(fèi)價(jià)格分別下跌12.4%、8.7%、5.9%和2.8%;受國際油價(jià)波動(dòng)下行的影響,國內(nèi)汽油價(jià)格環(huán)比下降2.8%,拖累CPI環(huán)比增速約0.1個(gè)百分點(diǎn)。
預(yù)計(jì)12月CPI環(huán)比增速回升、同比增速企穩(wěn)。從高頻數(shù)據(jù)來看,12月以來,雞蛋、鮮果和鮮菜價(jià)格均有上漲,豬肉價(jià)格跌勢放緩,國際油價(jià)跌勢放緩,我們預(yù)計(jì),CPI環(huán)比增速回升、同比增速企穩(wěn)。
PPI同比回落。11月PPI同比增速錄得-3%,降幅較上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)。本月PPI同比增速中,翹尾因素拖累0.5個(gè)百分點(diǎn),而新漲價(jià)因素拖累2.5個(gè)百分點(diǎn)。具體來看,生產(chǎn)資料價(jià)格同比增速錄得-3.4%,降幅較上月擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn);生活資料價(jià)格同比增速取得-1.2%,降幅較上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看,石油天然氣開采(-3.3%)價(jià)格同比增速較上月回落5.0個(gè)百分點(diǎn);煤炭采選(-15.8%)、非金屬礦物制品(-8.2%)、石油煤炭燃料(-6.3%)價(jià)格同比增速降幅均有擴(kuò)大;化工(-6.8%)、鋼鐵(-2.3%)價(jià)格同比增速降幅有所收窄;裝備制造業(yè)中,計(jì)算機(jī)、汽車價(jià)格同比增速分別降至-3.5%、-1.6%。
PPI環(huán)比轉(zhuǎn)降。11月PPI環(huán)比增速錄得-0.3%,較上月下行0.3個(gè)百分點(diǎn)。其中,生產(chǎn)資料環(huán)比增速轉(zhuǎn)負(fù)至-0.3%,較上月回落0.4個(gè)百分點(diǎn),生活資料價(jià)格環(huán)比增速為-0.2%,降幅較上月擴(kuò)大0.1個(gè)百分點(diǎn)。分行業(yè)來看,受國際油價(jià)下行的影響,油氣開采、石油煤炭燃料加工價(jià)格分別下降2.8%、2.5%,合計(jì)拖累PPI環(huán)比增速約0.1個(gè)百分點(diǎn),占PPI環(huán)比降幅的四成以上;入冬供暖需求拉動(dòng)煤炭和天然氣需求上漲,燃?xì)?、煤炭采選價(jià)格分別上漲1.4%、0.3%;隨著重大項(xiàng)目建設(shè)穩(wěn)步推進(jìn),水泥、鋼鐵價(jià)格分別上漲1.4%、1.1%;裝備制造業(yè)中,計(jì)算機(jī)、汽車價(jià)格各下跌0.2%。
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