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美新科技發(fā)展有限公司(下稱“美高新科技”、“外國(guó)投資者”或“企業(yè)”)首次公開發(fā)行(下稱“本次發(fā)行”)并且在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)?jiān)缫焉钲诮灰姿?下稱“深圳交易所”)發(fā)售聯(lián)合會(huì)表決通過,并已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)(下稱“證監(jiān)會(huì)”)允許申請(qǐng)注冊(cè)(證監(jiān)批準(zhǔn)﹝2023﹞1847號(hào))。
中國(guó)國(guó)際金融有限責(zé)任公司(下稱“中金證券”或“保薦代表人(主承銷商)”)出任本次發(fā)行的保薦代表人(主承銷商)。
本次發(fā)行股權(quán)數(shù)量達(dá)到29,716,939股,約為發(fā)行后總股本25.00%。均為公開發(fā)行新股,外國(guó)投資者公司股東沒有進(jìn)行公開發(fā)售股權(quán)。本次發(fā)行的個(gè)股計(jì)劃在深交所發(fā)售。
本次發(fā)行適用2023年2月17日證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令〔第208號(hào)〕,下稱“《管理辦法》”)、《首次公開發(fā)行股票注冊(cè)管理辦法》(中國(guó)證監(jiān)會(huì)令〔第205號(hào)〕)等法規(guī);深圳交易所出臺(tái)的《深圳證券交易所首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(深圳上〔2023〕100號(hào),下稱“《業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》”)、《深圳市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行實(shí)施細(xì)則(2018年修訂)》(深圳上〔2018〕279號(hào))、《深圳市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票網(wǎng)下發(fā)行實(shí)施細(xì)則(2023年修訂)》(深圳上〔2023〕110號(hào));中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)的《首次公開發(fā)行證券承銷業(yè)務(wù)規(guī)則》(中證協(xié)發(fā)〔2023〕18號(hào))、《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》(中證協(xié)發(fā)〔2023〕19號(hào))等有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管要求及自我約束標(biāo)準(zhǔn),請(qǐng)投資者關(guān)注相關(guān)規(guī)定的轉(zhuǎn)變。
本次發(fā)行價(jià)錢14.50元/股相對(duì)應(yīng)的外國(guó)投資者2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)攤低后市盈率為20.90倍,小于中證指數(shù)有限公司公布的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)最近一個(gè)月靜態(tài)數(shù)據(jù)平均市盈率21.66倍,亦小于A股同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市企業(yè)2022年扣非前后左右孰低歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)平均靜態(tài)市盈率25.12倍,但仍存在將來外國(guó)投資者股票下跌給投資者帶來損害風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)慎判斷發(fā)售標(biāo)價(jià)的合理性,客觀作出決策。
發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)尤其報(bào)請(qǐng)投資者關(guān)注以下幾點(diǎn):
1、本次發(fā)行選用向參加戰(zhàn)略配售的投資人定項(xiàng)配股(下稱“戰(zhàn)略配售”)、線下向滿足條件的投資人詢價(jià)采購配股(下稱“網(wǎng)下發(fā)行”)和線上向擁有深圳市市場(chǎng)非限售A股股份和非限購存托市值的社會(huì)發(fā)展公眾投資者標(biāo)價(jià)發(fā)售(下稱“網(wǎng)上發(fā)行”)相結(jié)合的方式。
2、初步詢價(jià)完成后,發(fā)行人和保薦代表人(主承銷商)依據(jù)《美新科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市初步詢價(jià)及推介公告》(下稱“《初步詢價(jià)及推介公告》”)所規(guī)定的去除標(biāo)準(zhǔn),在去除不符合條件的網(wǎng)下投資者價(jià)格后,將申報(bào)價(jià)格高過17.23元/股(沒有17.23元/股)的配售對(duì)象所有去除;將申報(bào)價(jià)格為17.23元/股,且擬股票數(shù)量低于800億港元的配售對(duì)象所有去除;將申報(bào)價(jià)格為17.23元/股,擬股票數(shù)量相當(dāng)于800億港元,且認(rèn)購時(shí)長(zhǎng)同是2024年2月28日14:50:50:069的配售對(duì)象中,依照深圳交易所網(wǎng)下發(fā)行平臺(tái)網(wǎng)站自動(dòng)生成的配售對(duì)象次序從后面到前去除6個(gè)配售對(duì)象。之上全過程共去除66個(gè)配售對(duì)象,去除的擬認(rèn)購總量為47,170億港元,約為此次初步詢價(jià)去除失效價(jià)格后擬認(rèn)購總產(chǎn)量4,704,300億港元的1.0027%。去除一部分不得參加線下及網(wǎng)上搖號(hào)。
3、發(fā)行人與保薦代表人(主承銷商)依據(jù)初步詢價(jià)結(jié)論狀況并充分考慮剩下價(jià)格及擬股票數(shù)量、合理認(rèn)購倍數(shù)、外國(guó)投資者股票基本面及所處行業(yè)、市場(chǎng)狀況、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)上市公司估值水準(zhǔn)、募資需求以及包銷風(fēng)險(xiǎn)性等多種因素,共同商定本次發(fā)行價(jià)格是14.50元/股,網(wǎng)下發(fā)行不進(jìn)行累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)。
投資人按照此價(jià)格是2024年3月4日(T日)進(jìn)行線上和網(wǎng)下申購,認(rèn)購時(shí)無需繳納認(rèn)購資產(chǎn)。在其中,網(wǎng)下申購時(shí)間是在9:30-15:00,網(wǎng)上搖號(hào)時(shí)間是在9:15-11:30,13:00-15:00。
4、發(fā)行人與保薦代表人(主承銷商)共同商定的發(fā)行價(jià)為14.50元/股,本次發(fā)行的發(fā)行價(jià)不得超過去除最大價(jià)格后網(wǎng)下投資者定價(jià)的中位值和加權(quán)平均值,去除最大價(jià)格后由公開募集方法成立的證券基金(下稱“證券基金”)、全國(guó)社會(huì)保障基金(下稱“社會(huì)保險(xiǎn)基金”)、基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金(下稱“養(yǎng)老保險(xiǎn)金”)、企業(yè)年金基金和職業(yè)年金基金(下稱“年金基金”)、合乎《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理辦法》等相關(guān)規(guī)定的險(xiǎn)資(下稱“險(xiǎn)資”)和達(dá)標(biāo)境外機(jī)構(gòu)資產(chǎn)價(jià)格中位值和加權(quán)平均值孰低值(下稱“四個(gè)數(shù)孰低值”),故保薦代表人有關(guān)分公司我國(guó)中金財(cái)富證劵有限責(zé)任公司(下稱“中金財(cái)富”)不用參加本次發(fā)行的戰(zhàn)略配售。
依據(jù)最終決定的發(fā)行價(jià),參加戰(zhàn)略配售的投資人包含外國(guó)投資者的高級(jí)管理人員與骨干員工參加此次戰(zhàn)略配售成立的專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃(即中金美高新科技1號(hào)員工參與創(chuàng)業(yè)板股票戰(zhàn)略配售集合資產(chǎn)管理計(jì)劃(下稱“美高新科技1號(hào)資管計(jì)劃”))和其它參加戰(zhàn)略配售的投資人。依據(jù)最終決定的發(fā)行價(jià),參加戰(zhàn)略配售的投資人最后獲配數(shù)量達(dá)到5,943,387股,約為本次發(fā)行數(shù)量20.00%;美高新科技1號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃最后發(fā)展戰(zhàn)略配售股份數(shù)量達(dá)到1,529,655股,約為本次發(fā)行數(shù)量5.15%。
本次發(fā)行原始戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到5,943,387股,約為本次發(fā)行數(shù)量20.00%。最后戰(zhàn)略配售數(shù)量達(dá)到5,943,387股,約為本次發(fā)行數(shù)量20.00%。本次發(fā)行原始戰(zhàn)略配售數(shù)量以及最后戰(zhàn)略配售總數(shù)同樣,本次發(fā)行戰(zhàn)略配售未與網(wǎng)下發(fā)行開展回拔。
5、本次發(fā)行價(jià)格是14.50元/股,此價(jià)錢相對(duì)應(yīng)的市盈率為:
(1)15.25倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總市值測(cè)算);
(2)15.67倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非之后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行前總市值測(cè)算);
(3)20.34倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非前歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總市值測(cè)算);
(4)20.90倍(每股凈資產(chǎn)依照2022年度經(jīng)會(huì)計(jì)事務(wù)所遵循中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)扣非之后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)除于本次發(fā)行后總市值測(cè)算)。
6、本次發(fā)行價(jià)格是14.50元/股,請(qǐng)投資者依據(jù)下列情況分析本次發(fā)行標(biāo)價(jià)的合理性。
(1)依據(jù)中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)《上市公司行業(yè)統(tǒng)計(jì)分類指引》(2023年),企業(yè)所處行業(yè)為“C29 橡膠和塑料制品業(yè)”;根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類》(GB/T4754-2017),外國(guó)投資者行業(yè)類別為“(C29)橡膠和塑料制品業(yè)”。截止到2024年2月28日(T-3日),中證指數(shù)有限公司公布的C29)橡膠和塑料制品業(yè)最近一個(gè)月均值靜態(tài)市盈率為21.66倍,請(qǐng)投資者決策時(shí)參照。
截止到2024年2月28日(T-3日),主營(yíng)與外國(guó)投資者相似的A股上市企業(yè)股票市盈率水準(zhǔn)如下:
信息來源:Wind新聞資訊,數(shù)據(jù)信息截止到2024年2月28日;
注1:市盈率計(jì)算如存在末尾數(shù)差別,為四舍五入導(dǎo)致;
注2:2022年扣非前/后EPS=2022年扣非前/后歸母凈利/T-3日總市值;
本次發(fā)行標(biāo)價(jià)合理化說明如下:
1)全世界塑木地板市場(chǎng)的需求穩(wěn)步增長(zhǎng),企業(yè)業(yè)務(wù)有望持續(xù)獲益
人們對(duì)于環(huán)境與資源重視度不斷提升,以再生資源回收和資源循環(huán)利用為中心的循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式逐步形成全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向,而利用再生顆粒和廢舊木質(zhì)纖維生產(chǎn)制造木塑復(fù)合材料恰好是循環(huán)經(jīng)濟(jì)的主要代表,得益于此,全世界木塑復(fù)合材料市場(chǎng)的需求持續(xù)增長(zhǎng)。據(jù)StrategyR統(tǒng)計(jì)分析,2022年全世界塑木復(fù)合材料市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)為56.19億美金,到2030年市場(chǎng)容量預(yù)計(jì)將達(dá)到125.98億美金,年復(fù)合增長(zhǎng)率為10.62%。隨著市場(chǎng)持續(xù)豐富產(chǎn)品線、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局、提高附加值,企業(yè)塑木復(fù)合材料的市場(chǎng)份額將維持穩(wěn)步增長(zhǎng)。
2)企業(yè)整體實(shí)力處于國(guó)內(nèi)塑木地板行業(yè)前沿
公司具有惠東全世界生產(chǎn)地及好幾條自動(dòng)化技術(shù)程度較高的全覆蓋塑木地板生產(chǎn)流水線,具有全球領(lǐng)先的塑木地板產(chǎn)品工藝及設(shè)備,依據(jù)《中國(guó)塑料工業(yè)年鑒(2021)》,企業(yè)2020年具體塑木地板生產(chǎn)量位居我國(guó)塑木地板領(lǐng)域第二。企業(yè)理解了塑木復(fù)合材料及制品的開發(fā)、秘方、生產(chǎn)工藝流程、檢測(cè)等生產(chǎn)制造全過程生產(chǎn)工藝,最終在產(chǎn)品配方、多層共擠成形、組裝技術(shù)等方面打造了多種技術(shù)要求。公司本著獨(dú)立自主創(chuàng)新,理解了新式高耐候高抗張強(qiáng)度整體面層料生產(chǎn)工藝、新式高耐候防靜電兩層復(fù)合型高分子材料鋁型材生產(chǎn)工藝、塑木地板一同模壓成型技術(shù)性、后處理工藝智能化生產(chǎn)技術(shù)以及智能化色調(diào)管控技術(shù)性等全方位覆蓋塑木地板產(chǎn)品制造全過程生產(chǎn)工藝。企業(yè)的關(guān)鍵技術(shù)轉(zhuǎn)化能力在近年得到進(jìn)一步提升,商品的諸多性能參數(shù)好于國(guó)家和國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),在產(chǎn)品質(zhì)量、性能參數(shù)和美觀性上都達(dá)到了行業(yè)領(lǐng)先水平。企業(yè)刻苦鉆研客戶需求,著力打造已有世界品牌“NewTechWood”,最終在歐美等完善塑木地板銷售市場(chǎng)打響名氣,變成極少數(shù)能以自有品牌與國(guó)外龍頭企業(yè)直接競(jìng)爭(zhēng)國(guó)內(nèi)塑木地板廠商之一。
3)公司參與中國(guó)多種行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定,項(xiàng)目研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大
公司成立以來即秉持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展的發(fā)展理念,一直堅(jiān)持對(duì)關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵工藝、技術(shù)設(shè)備的自主開發(fā)或技術(shù)創(chuàng)新,持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局及提升產(chǎn)品特性。做為高新企業(yè),企業(yè)獲得了多種自主產(chǎn)權(quán),截止2023年6月30日是國(guó)內(nèi)發(fā)明專利172項(xiàng),其中發(fā)明專利5項(xiàng),實(shí)用型專利35項(xiàng),外觀設(shè)計(jì)專利132項(xiàng),并且擁有16項(xiàng)海外專利權(quán)。公司的技術(shù)核心曾先后被認(rèn)定廣東塑木復(fù)合材料工程設(shè)計(jì)研究開發(fā)中心、惠州企業(yè)技術(shù)中心。企業(yè)是我國(guó)塑料造粒行業(yè)協(xié)會(huì)塑木制家具專家委員會(huì)第一屆理事企業(yè),廣東塑木型材及制品規(guī)范化專家委員會(huì)學(xué)術(shù)部承擔(dān)單位。根據(jù)在塑木復(fù)合材料行業(yè)技術(shù)實(shí)力和綜合知名度,企業(yè)曾一度受邀參與塑木地板領(lǐng)域國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)或行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草工作,是GB/T35612-2017 綠色產(chǎn)品評(píng)價(jià)木塑料制品、GB/T35463-2017木塑復(fù)合材料及制品表觀密度的測(cè)定法等國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)核心起草單位/編寫教材企業(yè)。2021年8月,企業(yè)喜獲是由中國(guó)塑料造粒工業(yè)生產(chǎn)協(xié)會(huì)頒發(fā)的“2020年度中國(guó)輕工業(yè)電子行業(yè)(塑木制家具)十強(qiáng)企業(yè)”頭銜。2022年,企業(yè)入選中國(guó)工信部政策研究室發(fā)布的2022年度綠色環(huán)保名冊(cè),且我國(guó)工信部2022年發(fā)布的10種綠色環(huán)保設(shè)計(jì)的木塑型材均是企業(yè)產(chǎn)品,占有率100%。
4)企業(yè)與同行業(yè)上市企業(yè)對(duì)比具有相對(duì)較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力
A. 企業(yè)把握塑木地板產(chǎn)品的核心秘方,產(chǎn)品特性及低成本優(yōu)勢(shì)顯著
公司自主研發(fā)全覆蓋技術(shù)性,極大提升了塑木復(fù)合材料性能,有效解決了無包覆層的塑木地板因外露所產(chǎn)生的缺陷,使塑木地板商品更耐侯、更耐磨損、更加美觀,有抗刮痕、防靜電、耐污垢、不易開裂、不容易發(fā)霉等技術(shù)特征。目前我國(guó)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)公司生產(chǎn)全覆蓋塑木地板商品想要實(shí)現(xiàn)相對(duì)較高的耐老化能,其整體面層料制造的關(guān)鍵秘方原材料主要依靠國(guó)外企業(yè)開展供貨,購置單價(jià)高達(dá)3-6萬余元/噸。企業(yè)已掌握包覆層秘方自行設(shè)計(jì)水平,不用依靠海外特殊經(jīng)銷商,整體面層料關(guān)鍵秘方原材料生產(chǎn)成本均值只需約1-2萬余元/噸,極大地提升了企業(yè)技術(shù)實(shí)力與技術(shù)自覺性,在打破國(guó)外技術(shù)性依靠的與此同時(shí)降低了生產(chǎn)成本。
此外,公司自主研發(fā)的整體面層料配方在抗刮痕特性、耐磨性及與纖維管的黏合指數(shù)等商品各類主要指標(biāo)上父明顯好于比照生產(chǎn)商或行業(yè)規(guī)定,促使全覆蓋塑木地板新產(chǎn)品的使用壽命長(zhǎng)達(dá)25年,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一般塑木地板商品均值約6年的使用期。企業(yè)通過自主研發(fā)的產(chǎn)品配方確保了塑木地板不一樣物質(zhì)中間相對(duì)高度黏合,使室外鋁型材在漫長(zhǎng)的日曬日曬雨淋、冷熱交替周而復(fù)始的極端環(huán)境下仍能保持較好的耐老化能。
B. 公司具有豐富多彩的產(chǎn)品系列,產(chǎn)品質(zhì)量?jī)?yōu)勢(shì)比較明顯
(下轉(zhuǎn)A12版)
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