證券時報編輯 許孝如
在《私募證券投資基金運作指引》（下稱“新規(guī)”）實施前夕，私募凈值展示幾乎全網消失。
證券時報編輯獲悉，深耕私募行業(yè)20余年的私募排排網已于7月26日起陸續(xù)下架所有非代銷私募產品業(yè)績。據了解，目前私募排排網僅展示1000多只簽署代銷協議的私募產品凈值。此外，私募排排網已經不顯示私募公司的累計收益、年化收益、近一年收益。
有行業(yè)人士表示，大量私募凈值消失，就像私募投資沒有了導航。不過，僅根據過往業(yè)績和私募凈值進行投資也容易出現問題。拉長時間來看，投資者將更加依賴大型專業(yè)機構，這對中小私募的沖擊更大。
凈值展示幾乎全網消失
本周四，即8月1日，《私募證券投資基金運作指引》將正式實施。
新規(guī)對于私募基金的凈值披露提出了明確要求。其中，要求私募管理人不得向不存在私募證券投資基金銷售委托關系的機構或者個人提供基金凈值等業(yè)績相關信息；除私募基金管理人、與其簽署該基金代銷協議的基金銷售機構外，任何機構和個人不得展示和傳遞基金凈值等業(yè)績相關信息。
在新規(guī)實施前夕，私募凈值展示幾乎全網消失。證券時報編輯打開私募排排網發(fā)現，大量私募公司的產品欄已一片空白，不少行業(yè)人士表示“這周都在適應”。
私募排排網表示，為響應監(jiān)管號召，已于7月26日起陸續(xù)下架所有非代銷私募產品業(yè)績，“因此帶來的不便，我們深感抱歉，接下來我們會與更多優(yōu)秀管理人合作，引入更多公私募產品供合格投資者選擇”。
據了解，目前私募排排網僅展示1000多只簽署代銷協議的私募產品凈值。證券時報編輯同時還發(fā)現，私募排排網已經不顯示私募公司的累計收益、年化收益、近一年收益，也就是說以后投資者或機構再也無法獲取某家私募機構的整體業(yè)績。
比如，東方港灣旗下有106只產品，目前僅有3只產品的業(yè)績獲顯示；景林、淡水泉等不少百億私募則沒有任何產品的業(yè)績被展示。相對而言，頭部量化獲展示的產品數量相對更多，比如衍復、九坤分別有14只、9只產品的業(yè)績仍在展示。
中小私募受沖擊更大
早在今年5月份，一些券商和第三方銷售渠道等就開始準備應對凈值披露的新要求。首先是陸續(xù)停更了私募業(yè)績周報，其次是緊急與私募簽署代銷協議。
據證券時報編輯了解，基于合規(guī)等方面的諸多原因，第三方機構與私募簽署代銷協議的完成度并不高，目前主要針對中大型私募旗下的部分產品簽署了代銷協議，大量中小私募則沒有簽署代銷協議。
根據中國基金業(yè)協會數據，截至6月底，存續(xù)的私募證券投資基金數量為9.5萬只，存續(xù)規(guī)模5.2萬億元，8月1日新規(guī)實施起能展示私募業(yè)績的產品比例僅為1%，這意味著普通投資者將很難再公開獲得私募的凈值數據。
上海博斐基金投資總監(jiān)胡泊表示，大量私募凈值消失，就像私募投資沒有了導航。在過往的私募發(fā)展過程中，券商、私募排排網等第三方機構給市場提供了大量的私募凈值數據，這對投資者做私募投資有一定的輔助作用，降低了投資者決策的成本。
“不過，這也讓一些投資者認為私募投資是很簡單的事情，部分投資者僅根據凈值就去做投資，甚至按照業(yè)績排行榜來買產品，這在經濟周期和市場風格變化時期會遇到很大的問題。反之，廣大投資者看不到私募凈值，可能對私募投資有更強的敬畏心理。拉長時間來看，投資者將更加依賴大型的專業(yè)機構，這對中小私募的沖擊更大。”胡泊說。
業(yè)內人士期待完善措施
近日，東方港灣董事長但斌通過微博發(fā)布了一則溫馨提示：根據最新的規(guī)定，東方港灣的部分產品凈值將無法在私募排排網上展示。同時，但斌還表達了對私募基金不公開凈值和持倉情況的擔憂。
但斌認為，應該采取相關措施，要求所有私募基金公開其持倉情況。投資者只有清晰地了解自己所投資的公司，才能有效避免風險。否則，如果基金公司更換名稱后再次出現，投資者將難以了解真實情況。
“公布持倉，至少有可能避免之前出現的情況，比如某私募先用自己的錢買三板小股票，然后用客戶的錢高位接盤套利。另外，還可以提高坐莊、操縱市場的難度……對公眾利益而言，陽光一定是最好的殺毒劑?！钡笳f。
值得提及的是，新規(guī)還要求，私募基金管理人、與其簽署該基金代銷協議的基金銷售機構，不得將規(guī)模小于1000萬元、成立期限少于6個月的私募證券投資基金過往業(yè)績用于宣傳、銷售、排名。這也意味著，大量的私募產品即便業(yè)績突出也無法用于業(yè)績排名。
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