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證券時報記者 余世鵬
因為權益資產(chǎn)市場行情一波三折,曾對技術創(chuàng)新固收類產(chǎn)品的同業(yè)存單股票基金,再次迎來人們關注,包含目前在售或即將發(fā)售的3只產(chǎn)品以內(nèi),全市場同業(yè)存單基金數(shù)量做到68只。依據(jù)Wind數(shù)據(jù)信息,在上證綜指年之內(nèi)取得負收益前提下,截止到10月18日同業(yè)存單AAA指數(shù)值累計上漲近2%,同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)最大盈利做到2.2%。
業(yè)內(nèi)人士表示,目前來說,在宏觀經(jīng)濟政策弱恢復環(huán)境下固定收益財產(chǎn)仍然具有吸引。尤其是經(jīng)過上半年的基金凈值回暖后,穩(wěn)健收益喜好的投資者選擇不斷配備固定收益財產(chǎn),同業(yè)存單股票基金再次招來人們關注。但也要看到,從2021年發(fā)展到今天,同業(yè)存單股票基金的突破周期時間高峰期已經(jīng)基本以往。目前市場對固收類產(chǎn)品雖然有要求,但需防止出現(xiàn)商品產(chǎn)品同質(zhì)化。
近年來盈利效用明顯
Wind資料顯示,截止到10月18日,全市場一共有3只同業(yè)存單股票基金排到了發(fā)行日期。在其中,博道股票基金集團旗下的同業(yè)存單股票基金已經(jīng)在10月9日逐漸開售,華泰保興基金蜂巢基金多款產(chǎn)品各自將在10月23日和11月27日逐漸發(fā)售。
在商品構造設置上,以上3一只基金依然延續(xù)了7天最少投資期限設計方案,而且實施了跟蹤指數(shù)形式進行項目投資。有關股票基金跟蹤的中證同業(yè)存單AAA指數(shù)值的樣本券,是以在銀行間上市主體評級為AAA、發(fā)售時限1年以下的、上市日期7天及以上同業(yè)存單構成。該指數(shù)選用市值加權測算,以反映資信評級為AAA的同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。Wind資料顯示,近年來同業(yè)存單發(fā)行量達到了2萬多張,融資規(guī)模19.89萬億,靠近2022年上年投放量20.50萬億。
盈利層面,依據(jù)Wind數(shù)據(jù)信息,截止到10月18日,同業(yè)存單AAA指數(shù)值近年來累計上漲近2%,而上證綜指、萬得全A指數(shù)值年之內(nèi)均取得負收益。總量同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)至今平均收益率為1.38%,在其中嘉實同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)累計收益率達到2.20%,國聯(lián)股票基金、惠升股票基金、建信基金、銀華基金等公募基金集團旗下同業(yè)存單股票基金年之內(nèi)累計收益率都超過1.9%。
一位公募基金市場人士對記者表示,經(jīng)過2022年底債券市場波動后,2023年至今市場的需求在持續(xù)恢復。一方面,在宏觀經(jīng)濟政策弱恢復環(huán)境下固定收益財產(chǎn)仍然具有吸引。尤其是經(jīng)過上半年的基金凈值回暖后,穩(wěn)健收益喜好的投資者選擇了不斷配備固定收益財產(chǎn)。同業(yè)存單股票基金作為近年來固收類產(chǎn)品里的“開創(chuàng)者”,再次招來人們關注。
二季度經(jīng)營規(guī)模有所增長
從金融屬性來看,同業(yè)存單歸屬于流通性高、本錢安全性好的政策性金融債,是銀行儲蓄類金融企業(yè)的主要短期借貸專用工具。這種專用工具以時限在1年以內(nèi)可轉讓記賬式國債按時存款憑證為主要形式,投資與交易對象為國內(nèi)銀行間同業(yè)拆借銷售市場組員等組織。
在2021年同業(yè)存單股票基金問世前,同業(yè)存單主要是為投資者,投資者沒法對外直接投資。同業(yè)存單股票基金逐漸全面爆發(fā)要在2022年,Wind資料顯示,在當前65只總量同業(yè)存單基金中,有40僅僅創(chuàng)立于2022年?,F(xiàn)階段市場走勢和新基金發(fā)行不景氣,但廣發(fā)基金、平安基金等公募基金集團旗下百億元同業(yè)存單股票基金不斷不斷涌現(xiàn),一度成為幾乎和公募基金REITs抗衡的資管產(chǎn)品。
但是由于在2022年底市場走勢出現(xiàn)大起伏,同業(yè)存單股票基金整體規(guī)模接著出現(xiàn)嚴重出現(xiàn)縮水。現(xiàn)在隨著市場走勢轉暖,尤其是債市行情趨于穩(wěn)定,同業(yè)存單管理規(guī)模逐漸慢慢回暖。截至今年二季度末,同業(yè)存單管理規(guī)模為1237.13億人民幣。從2023年中報數(shù)據(jù)看,有5一只基金在今年二季度得到逾10億份以上凈申購。
分析人士指出,同業(yè)存單股票基金投資方向大多為資產(chǎn)久期比較短的同業(yè)存單,回報率起伏比較小,相對于貨幣型基金、短期內(nèi)政金債等指數(shù)型基金,風險調(diào)整后收益具備絕對的優(yōu)勢。除此之外,股票基金還具備個人信用風險較低、流通性比較高、運行全透明、費率很低等特點。
需防止同質(zhì)化現(xiàn)象
可是卻發(fā)售節(jié)奏經(jīng)營規(guī)模情況看,同業(yè)存單股票基金經(jīng)過先前飛速發(fā)展后,已經(jīng)逐漸進入到一個“扇尾期”。
從新聞記者整理來說,最開始發(fā)售同業(yè)存單股票基金是指頭頂部公募基金,乃至2022年發(fā)生的大多數(shù)百億元熱門產(chǎn)品均出自頭頂部公募基金。在頭部示范作用下,中小公募接著跟蹤。但截至目前,已經(jīng)有同業(yè)存單股票基金在遇到贖出以后經(jīng)營規(guī)模不斷出現(xiàn)縮水,淪落為迷你基金。例如,北京某中小公募集團旗下同業(yè)存單基金設立時規(guī)模達到10億人民幣,但截至2022年末經(jīng)營規(guī)模僅剩0.31億人民幣,截止到上半年末經(jīng)營規(guī)模已不足1000萬余元。半年報顯示,本基金在今年2月15日至5月9日出現(xiàn)連續(xù)20個工作日左右基金凈資產(chǎn)小于5000萬余元的情況;3月15日至5月31日出現(xiàn)連續(xù)20個工作日左右基金份額持有人總數(shù)不滿意200人情況。
“同業(yè)存單股票基金依舊是有市場需求,但市場關注度很有可能會集中在頭頂部公募產(chǎn)品上。從2023年情況看,中小公募后邊設立的同業(yè)存單股票基金人氣值顯著少了許多。再加上近年來債券基金等其它固收產(chǎn)品不斷吸引流量,整體上看,同業(yè)存單股票基金趨勢明顯不如從前了?!比A南地區(qū)某公募基金人士透露。
該人士稱,先前絕大多數(shù)基金管理公司都上報了這種產(chǎn)品,但不同公司拿到手的批件時間不會一樣。對心小公募而言,商品批件是難得的。但是作為貨幣替代種類的小眾股票基金,同業(yè)存單股票基金的突破周期時間高峰期大部分已過去。目前市場對固收類產(chǎn)品雖然有要求,卻也應盡量避免商品產(chǎn)品同質(zhì)化。
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