【錦心繡口】
搞好投資者關系管理,需要遵守合規(guī)標準、平等性標準、自覺性標準、誠信友善標準。
熊錦秋
11月23日,深圳交易所發(fā)布消息,投資人體現紫天科技對外開放聯絡電話無法接通,且長期未在互動易平臺合理回應投資人相關公司經營狀況提出的問題,深圳交易所并對下達監(jiān)管函,同時要求董事會重視投資者關系管理工作中。
投資者關系管理,關鍵是上市公司根據便捷股東權益履行、信息公開、溝通交流和訴求管理等工作中,提升與投資者及潛在的投資人之間的交流。2022年中國證監(jiān)會《上市公司投資者關系管理工作指引》要求,上市企業(yè)必須開設投資人聯系方式等,確保在工作時間配電線路順暢;上市企業(yè)理應積極利用證券交易所交流平臺等進行投資者關系管理主題活動。創(chuàng)業(yè)板股票上市公司規(guī)范運作指引規(guī)定,上市公司及董監(jiān)高等進行投資者關系管理工作中,理應遵守法律、上市規(guī)則等相關規(guī)定。
一直以來,有一些上市企業(yè)并不大高度重視投資者關系管理,乃至看作是負累。實際上,投資者關系管理的意義和功效極為重要。
一是有助于提升企業(yè)股份標價準確性、合理化,光滑股票波動。高效的投資者關系管理,投資人能及時有效了解企業(yè)發(fā)展的身份信息,不被傳聞所誤導,也不會因減持、定向增發(fā)等運行從而影響對企業(yè)實際價值評估,可有效引導股票價格緊緊圍繞實際價值起伏,降低非理性行為起伏。
二是將有利于并購重組。出色的投資者關系管理能更準確地向社會傳送公司的發(fā)展戰(zhàn)略、經營情況,將有利于樹立良好的金融市場品牌形象,提升投資人對企業(yè)的認同感、信任感,不僅有利于企業(yè)吸引目前公司股東,也有利于吸引潛在的投資人,產生忠實投資人人群,進而提升公司在金融市場里的資金實力。
三是有益于健全上市公司治理,提高總市值創(chuàng)造思維。高效的投資者關系管理,可以促進上市企業(yè)與投資人的互相救贖、雙向互動,這個不是企業(yè)的單方信息內容導出或運行,還包含企業(yè)征求投資人層面的需求、提議,進而為企業(yè)在設計業(yè)績考核體制、公司戰(zhàn)略、品質整治及內控管理等方面提供合理參考,發(fā)售公司發(fā)展方向得到優(yōu)化、應急管理體系得到提高,有利于增強價值創(chuàng)造能力,惠及所有股東。
公司股東有著參加公司經營的權力,其中一個方法是股東根據股東會行使表決權,來確定企業(yè)的重大事項;另一個方法就是《公司法》第97條的規(guī)定股東查看、意見和質詢權,公司股東可對公司經營提意見或咨詢。由于現在股東會決議主要采用資本多數決,中小投資者行使表決權,許多情況下無法對公司重大事項造成顯著影響,因而,中小投資者要履行參加公司經營的權力,根據履行意見和質詢權的形式,更加實際高效。
一般來說,在股東會決議以前安排有公司股東咨詢、提議階段,公司股東在這樣一個場所也可以履行建議權和質詢權,但是這個場所時間太短了,且有一些中小投資者也不一定有空追上參加。實際上,公司股東履行咨詢和建議權,并不局限于股東會期內,且履行建議權和質詢權不會受到占股比例限定;上市企業(yè)提升投資者關系管理,順暢企業(yè)對外開放聯系方式,在交易所構建的交流平臺與投資者合理互動等,這種恰好是讓中小股東充分行使意見和質詢權的有效方式。
搞好投資者關系管理,實質上是維持好公司股東特別是中小投資者的公民基本權利,并不是無關緊要,假如中小投資者的建議權、質詢權能夠獲得充分行使,就可有效減少上市企業(yè)一些不必要的出錯,或為企業(yè)找到一些新的發(fā)展機遇。
搞好投資者關系管理,需要遵守合規(guī)標準、平等性標準、自覺性標準、誠信友善標準等四大基本準則,合規(guī)管理誠信是道德底線。某些上市企業(yè)借交流平臺與投資者有問有答“借勢營銷”,既不規(guī)范、也不守信用,公司和網絡熱點中間并沒有特別密切聯系,一般不會由于關系網絡熱點對公司業(yè)績有多大影響,很有可能欺詐行業(yè)和其他投資人,產生權益損害。上市企業(yè)只會在投資者關系管理過程中重視誠實守信、守住底線、規(guī)范運作、擔當責任,才可以在銷售市場營造健康良好生態(tài)。
(作者系金融市場杰出科學研究人員)
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