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1月3日,艾羅能源(688717)在上交所上市。該股開(kāi)盤報(bào)98.00元,最高至100.03元,截至收盤報(bào)87.93元,漲幅57.98%,成交額12.12億元,振幅22.71%,換手率69.05%,總市值140.69億元。
該企業(yè)本次公開(kāi)發(fā)行新股4,000.0000萬(wàn)股,占發(fā)行后總股本25.00%,發(fā)行價(jià)格為55.66元/股。公司本次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司,保薦代表人為劉奇、寧博。
營(yíng)收與凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng),研發(fā)實(shí)力有所體現(xiàn)
浙江艾羅網(wǎng)絡(luò)能源技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“艾羅能源”)成立于2012年,是國(guó)際知名的光伏儲(chǔ)能系統(tǒng)及產(chǎn)品提供商,向全球客戶提供光伏儲(chǔ)能逆變器、儲(chǔ)能電池以及并網(wǎng)逆變器等產(chǎn)品。
艾羅能源本次募集資金總額為222,640.00萬(wàn)元,用于儲(chǔ)能電池及逆變器擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、光儲(chǔ)智慧能源研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、海外營(yíng)銷及服務(wù)體系項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目。
從艾羅能源公開(kāi)的數(shù)據(jù)看,公司處于穩(wěn)定的向上發(fā)展期。從2020年至2023年上半年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為38,910.06萬(wàn)元、83,266.64萬(wàn)元、461,179.55萬(wàn)元和339,905.85萬(wàn)元,凈利潤(rùn)分別為3,306.43萬(wàn)元、6,287.45萬(wàn)元、113,401.08萬(wàn)元和97,532.25萬(wàn)元,收入和凈利潤(rùn)呈持續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。
此外,在2023年1-9月,艾羅能源營(yíng)業(yè)收入為400,717.43萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)48.65%。歸屬于母公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)為100,614.13萬(wàn)元,較上年同期增長(zhǎng)93.58%。艾羅能源方面表示,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要系隨著2023年1-9月公司收入規(guī)模大幅增加,盈利能力提高所致。
凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)更是公司盈利能力的重要體現(xiàn)。從數(shù)據(jù)上看,艾羅能源凈利的增加意味著公司不僅在營(yíng)收方面有所突破,同時(shí)在成本控制和經(jīng)營(yíng)效率方面也取得了顯著成效。這有助于公司在未來(lái)的發(fā)展中擁有更多的資源和實(shí)力進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)拓展和產(chǎn)業(yè)鏈整合,進(jìn)一步提升其在光伏產(chǎn)業(yè)中的領(lǐng)先地位。
制作:金融界上市公司研究院;數(shù)據(jù)來(lái)源:巨靈財(cái)經(jīng)
此外,艾羅能源所處的行業(yè)屬于技術(shù)密集型行業(yè),市場(chǎng)準(zhǔn)入要求較高,因此對(duì)于研發(fā)領(lǐng)域的投入也成為企業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要參考因素。據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù),艾羅能源在技術(shù)創(chuàng)新與研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)聚焦。2020年至2022累計(jì)研發(fā)投入24,015.64萬(wàn)元,最近三年累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例超過(guò)5%。在人員占比方面。截至2023年6月30日,公司研發(fā)人員總數(shù)為591人,占員工總數(shù)的比例為26.12%?;谠谘邪l(fā)領(lǐng)域的不斷投入,截至本招股說(shuō)明書(shū)出具之日,艾羅能源擁有已授權(quán)專利138項(xiàng),其中,發(fā)明專利38項(xiàng)(含3項(xiàng)境外發(fā)明專利)。
聚焦單一市場(chǎng)或埋隱患
艾羅能源近年來(lái)在戶儲(chǔ)領(lǐng)域的顯著成績(jī)令人矚目,去年實(shí)現(xiàn)了11億的收益,凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了17倍,三年內(nèi)利潤(rùn)增長(zhǎng)了34倍。這一成就主要得益于公司多年來(lái)在戶儲(chǔ)領(lǐng)域的深入耕耘,以及在2022年歐洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)大爆發(fā)時(shí)抓住了機(jī)遇。從招股書(shū)內(nèi)容可見(jiàn),歐洲如今已成艾羅能源的主要市場(chǎng),尤其在2023年上半年,其市場(chǎng)收入金額達(dá)到316,256.41萬(wàn),占比達(dá)到93.04%。
但是,聚焦單一市場(chǎng)也為企業(yè)未來(lái)的市場(chǎng)開(kāi)拓帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)。2023年三季度,受渠道商庫(kù)存積壓以及歐洲電力價(jià)格回落等因素的影響,歐洲戶儲(chǔ)市場(chǎng)需求有所下降,進(jìn)而導(dǎo)致艾羅能源第三季度業(yè)績(jī)環(huán)比二季度下滑。
展望2024年,從全球戶儲(chǔ)的增速來(lái)看,TrendForce集邦咨詢旗下儲(chǔ)能研究中心預(yù)計(jì),2024年全球新增儲(chǔ)能裝機(jī)的細(xì)分類別將呈現(xiàn)——工商儲(chǔ)(93%/112%)>大儲(chǔ)(39%/43%)>戶儲(chǔ)(4%/11%)的態(tài)勢(shì)。其中戶儲(chǔ)在用電價(jià)格以及天然氣價(jià)格雙雙回落的背景下,居民對(duì)于裝機(jī)的迫切性有所減弱,在增速表現(xiàn)上較2023年明顯放緩,同比增長(zhǎng)僅為11%。
因此,歐洲的戶儲(chǔ)市場(chǎng)進(jìn)一步降溫的趨勢(shì)逐漸明朗。這對(duì)艾羅能源這樣高度依賴歐洲市場(chǎng)的公司來(lái)說(shuō),無(wú)疑是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。正如招股書(shū)所示,若企業(yè)無(wú)法及時(shí)滿足歐洲以外其他區(qū)域的市場(chǎng)需求,導(dǎo)致新客戶開(kāi)發(fā)效果不佳或者新開(kāi)發(fā)客戶的毛利率水平較低,可能存在北美洲、大洋洲等其他區(qū)域市場(chǎng)開(kāi)拓不及預(yù)期、市場(chǎng)開(kāi)拓投入無(wú)法順利轉(zhuǎn)化為經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不利影響。
值得注意的是,從出口區(qū)域看,歐洲已成為我國(guó)光伏產(chǎn)品出口最多的地區(qū),具體到國(guó)家,2023年1-6月光伏組件出口額前十的國(guó)家分別為荷蘭、巴西、西班牙、巴基斯坦、德國(guó)、日本、南非、澳大利亞、比利時(shí)和法國(guó)。前十大目的國(guó)出口份額累計(jì)占比高達(dá)62.5%,體現(xiàn)出口國(guó)別集中度較高。
所以,包括艾羅能源在內(nèi),未來(lái)我國(guó)光伏廠商海外競(jìng)爭(zhēng)的局面有可能加劇,同時(shí),如果歐洲市場(chǎng)出現(xiàn)政策調(diào)整、貿(mào)易壁壘或需求下降等情況,對(duì)我國(guó)光伏產(chǎn)品的出口將受到較大影響,出口企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也將相應(yīng)增加。
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