長期以來，隨著外匯儲備規(guī)模的不斷擴(kuò)大，黃金在中國官方儲備資產(chǎn)中的所有權(quán)也在逐月增加。
據(jù)統(tǒng)計，2022年11月，中國央行加持黃金103萬盎司。此前，自2019年9月以來，中國黃金儲備已連續(xù)三年保持在6264萬盎司水平。央行在2022年12月繼續(xù)加持97萬盎司黃金。今年1月底，中國黃金儲備達(dá)到6512萬盎司，比去年12月底增加48萬盎司，持續(xù)3個月，達(dá)到248萬盎司。1月底，中國黃金儲備估值達(dá)到1252.83億美元，比去年年底的1172.35億美元增加了80.48億美元。
為什么要持續(xù)三個月支持黃金？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，主要受幾個因素影響:一是鑒于未來全球金融市場的波動，中國有關(guān)部門可以有效減少外匯儲備規(guī)模的波動，保證外匯儲備額度的穩(wěn)定波動；第二，國際形勢的變化加速了中國外匯儲備資產(chǎn)的多樣化。黃金作為一種傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)和超主權(quán)資產(chǎn)，可以帶來更好的資產(chǎn)保護(hù)；第三，隨著中國外匯儲備的不斷復(fù)蘇，相關(guān)部門也需要支持黃金，使黃金比例保持在相對合理的水平。
“中國央行繼續(xù)支持黃金儲備，旨在改善外匯儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)外匯儲備資產(chǎn)多樣化，增強(qiáng)外匯儲備資產(chǎn)抵御全球金融市場起伏的能力和資產(chǎn)穩(wěn)定性。就全球環(huán)境而言，美聯(lián)儲加息已經(jīng)結(jié)束，美元前景疲軟，全球政治和經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性仍然很高，這在一定程度上增強(qiáng)了黃金儲備的吸引力?！惫獯蠼鹑谑袌霾亢暧^研究員周茂華說。
仲量聯(lián)合銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部主任龐明認(rèn)為，黃金具有金融和產(chǎn)品多重屬性和風(fēng)險規(guī)避、抗通貨膨脹、長期資本增值等優(yōu)點。通過增加和動態(tài)調(diào)整國際儲備組合中的黃金儲備，可以調(diào)整和優(yōu)化國際儲備的整體風(fēng)險和收益特征，多樣化和再平衡國際儲備資產(chǎn)，有利于協(xié)調(diào)和維護(hù)國際儲備的安全性、流動性和收益。央行以逢低設(shè)備為主要運營模式支持黃金儲備，是優(yōu)化和調(diào)整儲備資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、對沖美元資產(chǎn)價格下跌風(fēng)險的有效途徑。
近幾年來，面對動蕩的外部環(huán)境，“囤積黃金”已經(jīng)成為全球央行的普遍行動，對黃金理財規(guī)劃的需求不斷擴(kuò)大。據(jù)世界黃金協(xié)會最近公布的數(shù)據(jù)顯示，2022年全球央行對黃金的需求達(dá)到1136噸，創(chuàng)下55年來的新高，是連續(xù)第13年凈增持黃金儲備。長期以來，歐美國家黃金在外匯儲備中的比重已經(jīng)超過50%，許多新興市場國家的比重也達(dá)到了8%到10%。根據(jù)不完全統(tǒng)計，截至今年1月底，中國黃金儲備僅占外匯儲備的3.93%，低于許多新興市場。
央行積極支持黃金，通常是為了規(guī)避信貸貨幣風(fēng)險和儲備資產(chǎn)多樣化。事實上，歐美外匯儲備中黃金儲備的比例相對較高，促進(jìn)了歐美貨幣的跨境流通。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球央行購買黃金并不是基于黃金價格的短期利潤上漲，而是從更長遠(yuǎn)的角度來看。具體來說，首先，在全球資產(chǎn)價格調(diào)整和增長趨勢下，黃金的風(fēng)險規(guī)避功能有助于減少外匯儲備的波動。其次，由于俄羅斯和烏木之間的持續(xù)沖突，長期的通貨膨脹壓力增加，黃金也可以發(fā)揮更好的抗通貨膨脹和資產(chǎn)儲備功能。
展望未來，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，未來中國相關(guān)部門將繼續(xù)支持黃金儲備。畢竟，面對歐美經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險增加帶來的金融體系劇烈波動的風(fēng)險，支持黃金可以更好地保證中國外匯儲備的穩(wěn)定波動。
“與2022年11月和12月相比，2023年1月中國黃金儲備的加持速度有所放緩，這也可能與黃金價格的反彈有關(guān)。在美元指數(shù)疲軟、美聯(lián)儲加息放緩等諸多因素下，預(yù)計未來黃金價格將保持強(qiáng)勁趨勢，并將繼續(xù)上漲?！饼嬅鞅硎荆袊鈪R儲備中黃金儲備的比例仍然很低，黃金儲備的總量仍然與中國的GDP和外匯儲備的總量不匹配?？紤]到金融安全和儲備資產(chǎn)多樣化的需要，未來仍將繼續(xù)支持黃金空間。
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