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下列關(guān)于中小企業(yè)私募債合格個(gè)人投資者的要求的說(shuō)法中。正確的是（?。?/a>

中小企業(yè)私募債具有哪些特點(diǎn)？

中小企業(yè)私募債券和公司債有區(qū)別嗎

上海和深圳交易所哪一年相繼頒發(fā)了《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法》,

私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)承擔(dān)

中小企業(yè)私募債需要什么條件

公司發(fā)行私募債怎么走流程

下列關(guān)于中小企業(yè)私募債合格個(gè)人投資者的要求的說(shuō)法中。正確的是（?。?/p>

【答案】：B
B[解析]上海證券交易所《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》列出對(duì)合格機(jī)構(gòu)投資者和合格個(gè)人投資者具體條件要求。其中，合格個(gè)人投資者的條件包括個(gè)人名下的各類(lèi)證券賬戶、資金賬戶、資產(chǎn)管理賬戶的資產(chǎn)總額不低于人民幣500萬(wàn)元；具有2年以上的證券投資經(jīng)驗(yàn)；理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)。與上交所不同的是，深交所《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》對(duì)合格個(gè)人投資者的要求沒(méi)有明確列示。

中小企業(yè)私募債具有哪些特點(diǎn)？

中小企業(yè)私募債券是指中小微企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)以非公開(kāi)方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓?zhuān)s定在一定期限內(nèi)還本付息的公司債券。

與公開(kāi)發(fā)行的企業(yè)債和公司債相比，中小企業(yè)私募債具有如下特點(diǎn)：

一、發(fā)行的主體門(mén)檻不高

中小企業(yè)私募債的監(jiān)管機(jī)構(gòu)為交易所，審核方式是較為寬松的備案制。發(fā)行主體定位為在境內(nèi)注冊(cè)未上市的符合工信部相關(guān)規(guī)定的非房地產(chǎn)、非金融類(lèi)中小微企業(yè)。對(duì)發(fā)行人的凈資產(chǎn)和盈利不作強(qiáng)制性要求;而企業(yè)債、公司債的發(fā)行主體多為上市公司、國(guó)有企業(yè)或者行業(yè)龍頭企業(yè)，對(duì)其凈資產(chǎn)和盈利狀況有一定的要求。除此之外，中小企業(yè)私募債也不受發(fā)債規(guī)模不超過(guò)企業(yè)凈資產(chǎn)40%的約束，對(duì)籌集資金用途也未做限制，發(fā)行條款及資金使用更加靈活。

二、投資者限制較少

投資人符合交易所規(guī)定的私募債權(quán)合格投資者資格后即可參與私募債的投資，包括：

(1)符合條件的機(jī)構(gòu)投資者(商業(yè)銀行、證券公司、基金管理公司、信托公司和保險(xiǎn)公司等及其發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品等，注冊(cè)資本不低于人民幣1000萬(wàn)元的企業(yè)法人，合伙人認(rèn)繳出資總額不低于人民幣5000萬(wàn)元、實(shí)繳出資總額不低于人民幣10000 萬(wàn)元的合伙企業(yè)，經(jīng)滬深交易所認(rèn)可的其他合格投資者);

(2)發(fā)行人的董事，監(jiān)事、高級(jí)管理人員及持股比例超過(guò)5%的股東；

(3)承銷(xiāo)商可參與其承銷(xiāo)私募債券的發(fā)行認(rèn)購(gòu)與轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

(4)自然人投資者(金融資產(chǎn)總計(jì)不低于人民幣500萬(wàn)元，具有最近兩年以上的證券交易成交記錄，理解并接受私募債券風(fēng)險(xiǎn)并通過(guò)私募債券投資基礎(chǔ)知識(shí)測(cè)試)。

三、對(duì)評(píng)級(jí)和審計(jì)的規(guī)定較為寬松

公司債、企業(yè)債、中票短融等都有強(qiáng)制評(píng)級(jí)的要求，而中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法僅鼓勵(lì)企業(yè)采取如擔(dān)保、商業(yè)保險(xiǎn)等增信措施，沒(méi)有強(qiáng)制要求評(píng)級(jí)，備案時(shí)需提供經(jīng)審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告。

作為中小企業(yè)融資的一個(gè)渠道，部分新三板公司也通過(guò)發(fā)行中小企業(yè)私募債券獲得融資。自2012 年下半年起，多家新三板公司就相繼披露過(guò)中小企業(yè)私募債融資方案，并付諸實(shí)實(shí)施。

允許新三板企業(yè)發(fā)行中小企業(yè)私募債，對(duì)掛牌企業(yè)而言，拓展了一個(gè)新的融資渠道，即除了股權(quán)融資的渠道外，掛牌企業(yè)還可以通過(guò)中小企業(yè)私募債的方式進(jìn)行基集資金， 募集資金渠道的拓寬是掛牌企業(yè)最大的利好；同時(shí)，對(duì)于投資者而言，也提供了一個(gè)新的投資工具，豐富了投資品種。但是要在新三板市場(chǎng)推出中小企業(yè)私募債券，提高中小企業(yè)私募債的發(fā)行影響力及降低私募債的融資成本，必須結(jié)合新三板市場(chǎng)以及掛牌企業(yè)的特點(diǎn)制定相應(yīng)的制度規(guī)則。

中小企業(yè)私募債券和公司債有區(qū)別嗎

一、性質(zhì)不同

1、中小企業(yè)私募債其屬于私募債的發(fā)行，不設(shè)行政許可。

2、公司債是股份公司為籌措資金以發(fā)行債券的方式向社會(huì)公眾募集的債。

二、發(fā)行條件不同

1、中小企業(yè)私募債：發(fā)行規(guī)模不受凈資產(chǎn)的40%的限制。需提交最近兩年經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告，但對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的利潤(rùn)情況無(wú)要求，不受年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券1年的利息的限制。

2、公司債：

（1）企業(yè)性質(zhì)：公司制企業(yè)。

（2）規(guī)模：現(xiàn)由于申報(bào)企業(yè)多，實(shí)際操作中企業(yè)凈資產(chǎn)應(yīng)在15億元以上。

（3）盈利：前三個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)不少于公司債券一年的利息。

（4）評(píng)級(jí)：經(jīng)資信評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)，債券信用級(jí)別良好。

（5）募集資金投向：由公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要確定，籌集資金可用于固定資產(chǎn)投資、技術(shù)更新改造、調(diào)整公司負(fù)債結(jié)構(gòu)、償還銀行貸款、補(bǔ)充流動(dòng)資金、支持公司并購(gòu)和資產(chǎn)重組等等。

（6）擔(dān)保：發(fā)債企業(yè)需由金融機(jī)構(gòu)或上級(jí)母公司(主要投資主體)提供擔(dān)保。

三、優(yōu)點(diǎn)不同

1、中小企業(yè)私募債：

（1）中小企業(yè)私募債是一種便捷高效的融資方式。

（2）中小企業(yè)私募債是發(fā)行審核采取備案制，審批周期更快。

（3）中小企業(yè)私募債募集資金用途相對(duì)靈活，期限較銀行貸款長(zhǎng)，一般為兩年。

（4）中小企業(yè)私募債綜合融資成本比信托資金和民間借貸低，部分地區(qū)還能獲得政策貼息。

2、公司債：

（1）利率、費(fèi)用低：利率較同期銀行貸款低約兩個(gè)百分點(diǎn)左右。發(fā)行費(fèi)用主要包括保薦及承銷(xiāo)費(fèi)用、審計(jì)師費(fèi)用、律師費(fèi)用、資信評(píng)級(jí)費(fèi)用、發(fā)行推介費(fèi)用、信息披露費(fèi)用等。從已發(fā)行的公司債來(lái)看，發(fā)行費(fèi)用一般不超過(guò)籌資金額的2%（每年均攤0.2%左右）。

（2）期限長(zhǎng)：5-10年。

（3）發(fā)行額度大：發(fā)行額度為凈資產(chǎn)的40%，最高可達(dá)幾億、幾十億甚至上百億人民幣。

（4）提升企業(yè)形象及知名度，為企業(yè)開(kāi)辟了低成本的融資渠道。

參考資料來(lái)源：百度百科——公司債

參考資料來(lái)源：百度百科——中小企業(yè)私募債

上海和深圳交易所哪一年相繼頒發(fā)了《中小企業(yè)私募債試點(diǎn)辦法》,

2012年。根據(jù)查詢環(huán)球網(wǎng)顯示，業(yè)務(wù)試點(diǎn)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，上海證券交易所和深圳證券交易所2012年5月22日分別發(fā)布實(shí)施《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》和《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》。

私募債券的投資風(fēng)險(xiǎn)由誰(shuí)承擔(dān)

1、由購(gòu)買(mǎi)債權(quán)人承擔(dān)。債券投資是投資者通過(guò)購(gòu)買(mǎi)各種債券進(jìn)行的對(duì)外投資，它是證券投資的一個(gè)重要組成部分。一般來(lái)說(shuō)，債券按其發(fā)行主體的不同，分為政府債券、金融債券和公司債券。
3、債券投資的風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)A(yù)期收益變動(dòng)的可能性及變動(dòng)幅度，債券投資的風(fēng)險(xiǎn)是普遍存在的。與債券投資相關(guān)的所有風(fēng)險(xiǎn)稱為總風(fēng)險(xiǎn)，總風(fēng)險(xiǎn)可分為可分散風(fēng)險(xiǎn)和不可分散風(fēng)險(xiǎn)。
拓展資料:
一、私募債券持有人所面臨的風(fēng)險(xiǎn)
1、信貸風(fēng)險(xiǎn)。
中小企業(yè)私募債是一種高風(fēng)險(xiǎn)債券，其風(fēng)險(xiǎn)核心是信用風(fēng)險(xiǎn)，即存在到期無(wú)法兌付的風(fēng)險(xiǎn)。從監(jiān)管者的思路來(lái)看，中小企業(yè)私募債試點(diǎn)初期，并沒(méi)有大踏步地邁向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的方向，而是在盡量避免違約風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理面臨的主要問(wèn)題是缺乏有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離、分散和轉(zhuǎn)移機(jī)制。由于我國(guó)信用衍生市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，資產(chǎn)證券化剛剛起步，信托制度尚不完善，缺乏市場(chǎng)工具轉(zhuǎn)移和對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。
證券交易機(jī)構(gòu)和經(jīng)紀(jì)商都傾向于要求發(fā)行人采取各種增信措施和設(shè)定償債保證條款，但多數(shù)中小企業(yè)缺乏資產(chǎn)作抵押，擔(dān)保公司難以擔(dān)保，即使有了擔(dān)保，擔(dān)保率居高不下也給企業(yè)增加了負(fù)擔(dān)。
2、是流動(dòng)資金風(fēng)險(xiǎn)。 現(xiàn)行法律規(guī)定，中小企業(yè)私募債券應(yīng)在交易所綜合協(xié)議交易平臺(tái)或通過(guò)證券公司轉(zhuǎn)讓?zhuān)捎谒侥紓袌?chǎng)存量較小，無(wú)法在交易所進(jìn)行交易，如果市場(chǎng)流動(dòng)性不好，將增加投資者的隱性持有成本。
但從發(fā)行以來(lái)的市場(chǎng)投資者參與度來(lái)看，中小企業(yè)私募債市場(chǎng)投資者參與度不高，一、二級(jí)市場(chǎng)不活躍。
二、私募債券的投資優(yōu)勢(shì)：
1、降低融資成本
發(fā)行債券可以拓寬融資渠道，銀行信貸規(guī)模進(jìn)一步收緊，改善企業(yè)融資環(huán)境。通過(guò)為中小企業(yè)發(fā)行民間債務(wù)，有助于解決中小企業(yè)融資難、綜合融資成本高的問(wèn)題。有助于解決部分中小企業(yè)銀行貸款中的短期貸款和長(zhǎng)期錯(cuò)配問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和自身情況不明朗的情況下，增加直接融資渠道將有助于維持資金債務(wù)融資的穩(wěn)定。
2、發(fā)行審批方便
中小企業(yè)在發(fā)行審核中率先實(shí)行“備案”制度，從收到材料到取得備案同意的時(shí)間期限為10個(gè)工作日以內(nèi)。民間負(fù)債與凈資產(chǎn)的比例不限，融資規(guī)?？筛鶕?jù)企業(yè)需要自主決定。就發(fā)行期限而言，期限可分為長(zhǎng)期（10-15年）、中長(zhǎng)期（5-8年）和短期（1-3年）。債券也可以設(shè)置贖回權(quán)、提高票面利率期權(quán)等期權(quán)條款，也可以分期發(fā)行。在信用增級(jí)機(jī)制的設(shè)計(jì)中，可以是第三方擔(dān)保、抵押/質(zhì)押擔(dān)保等。它還可以設(shè)計(jì)股權(quán)證書(shū)等。
3、資金使用靈活
中小企業(yè)民間債務(wù)融資沒(méi)有明確約定資金，對(duì)資金使用的監(jiān)管較松，發(fā)行人可以根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要設(shè)定合理的融資目的資金。中小企業(yè)民間債務(wù)募集的資金允許全部用于償還貸款和補(bǔ)充資金的運(yùn)營(yíng)，如果公司需要，也可以用于在股權(quán)的融資項(xiàng)目投資和收購(gòu)。
4、增強(qiáng)市場(chǎng)影響力
由于合格投資者范圍廣泛，包括理財(cái)產(chǎn)品、特別賬戶和證券公司，債券發(fā)行過(guò)程中與投資者的宣傳、公告和交流可以有效提升企業(yè)形象。債券的成功發(fā)行顯示了發(fā)行人的整體實(shí)力，債券的上市和轉(zhuǎn)讓將進(jìn)一步為發(fā)行人樹(shù)立資本市場(chǎng)的形象。民間追債也有助于企業(yè)在監(jiān)管部門(mén)預(yù)先建立良好的印象，為日后上市等其他融資安排創(chuàng)造條件。

中小企業(yè)私募債需要什么條件

一、私募債券發(fā)行的統(tǒng)一條件
1.凈資產(chǎn)方面：無(wú)明確要求。
2.盈利能力方面：鑒于采用非公開(kāi)發(fā)行方式，對(duì)盈利規(guī)模、是否連續(xù)盈利等方面無(wú)明確要求。
3.償債能力方面：對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率等指標(biāo)無(wú)明確要求，按照公司債券上市要求，資產(chǎn)負(fù)債率不高于75%為佳。
4.現(xiàn)金流方面：無(wú)明確要求，根據(jù)公司債的要求，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流為正且保持良好水平。
5.預(yù)計(jì)中小企業(yè)私募債應(yīng)符合企業(yè)債券、公司債券的一般性規(guī)定，如：
（1）存續(xù)滿兩年。
（2）生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)范，內(nèi)控完善。
（3）企業(yè)兩年內(nèi)無(wú)違法違規(guī)、無(wú)債務(wù)違約行為等。
6.鼓勵(lì)中小企業(yè)采用第三方擔(dān)?；蛟O(shè)定財(cái)產(chǎn)抵/質(zhì)押擔(dān)保。上交所表示，對(duì)于有較強(qiáng)增信措施的私募債券，試點(diǎn)期間優(yōu)先接受備案。
二、中小企業(yè)私募債的發(fā)行具體條件
上海交易所：
《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點(diǎn)辦法》第九條：
在本所備案的私募債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；
（二）發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；
（三）期限在一年（含）以上；
（四）本所規(guī)定的其他條件。
《上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)指引（試行）》第六條：
試點(diǎn)期間，在本所備案的私募債券除符合《試點(diǎn)辦法》規(guī)定的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合下列條件:
（一）發(fā)行人不屬于房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)；
（二）發(fā)行人所在地省級(jí)人民政府或省級(jí)政府有關(guān)部門(mén)已與本所簽訂合作備忘錄；
（三）期限在3年以下；
（四）發(fā)行人對(duì)還本付息的資金安排有明確方案。
深圳交易所：
試點(diǎn)期間，私募債券發(fā)行人范圍僅限符合《關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定的通知》【工信部聯(lián)企業(yè)（2011）300號(hào)】規(guī)定的，未在上海、深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，但暫不包括房地產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。
第九條在本所備案的私募債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：
（一）發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或股份有限公司；
（二）發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的3倍；
（三）期限在一年（含）以上；
（四）本所規(guī)定的其他條件。
《深圳證券交易所中小企業(yè)私募債券試點(diǎn)業(yè)務(wù)指南》
在本所備案的私募債券應(yīng)當(dāng)符合以下條件：第二章第一條
（一）發(fā)行人是中國(guó)境內(nèi)注冊(cè)的有限責(zé)任公司或者股份有限公司；
（二）發(fā)行利率不得超過(guò)同期銀行貸款基準(zhǔn)利率的三倍；
（三）期限在一年（含）以上；
（四）本所規(guī)定的其他條件。
（各家證券公司會(huì)在此基礎(chǔ)上面對(duì)行業(yè)、財(cái)務(wù)情況等進(jìn)行更加細(xì)化的規(guī)定）

公司發(fā)行私募債怎么走流程

公司發(fā)行私募債怎么走流程？中小企業(yè)私募債整個(gè)發(fā)行流程的工作大致可以分為五個(gè)階段，分別是前期準(zhǔn)備階段、材料制作階段、申報(bào)階段、備案階段及發(fā)行階段。每一階段都各有工作流程及重點(diǎn)事宜，程序分工明確。接下來(lái)由法律快車(chē)編輯在本文整理介紹公司發(fā)行私募債的流程內(nèi)容。
　　(一)前期準(zhǔn)備階段
　　1、流程步驟
　　(1)討論確定發(fā)行方案：規(guī)模、期限、擔(dān)保方式、預(yù)計(jì)利率、募集資金用途等；(2)聯(lián)系擔(dān)保工作；(3)會(huì)計(jì)師開(kāi)展審計(jì)工作；(4)券商、律師開(kāi)展盡職調(diào)查；(5)召開(kāi)董事會(huì)、股東(大)會(huì)；
　　2、重點(diǎn)工作
　　前期重點(diǎn)工作有發(fā)債事項(xiàng)決議、審計(jì)工作、盡職調(diào)查及確定發(fā)行方案，具體內(nèi)容與企業(yè)角色分析如下：
　　(1)發(fā)債事項(xiàng)決議
　　發(fā)行人有權(quán)部門(mén)需組織會(huì)議，出具同意發(fā)債的決議文件。一般發(fā)債事宜由董事會(huì)提案，股東大會(huì)批準(zhǔn)后方可開(kāi)展。制定審核限制股息分配措施。此時(shí)企業(yè)需聯(lián)系召開(kāi)董事會(huì)和股東大會(huì)。
　　(2)審計(jì)工作
　　備案材料包含發(fā)行人經(jīng)具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的財(cái)務(wù)報(bào)告。一般審計(jì)工作所需時(shí)間最長(zhǎng)，而財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)定稿決定了其它備案文件的完成時(shí)間。在企業(yè)操作層面，發(fā)行人需盡早確定會(huì)計(jì)師，安排會(huì)計(jì)師進(jìn)場(chǎng)開(kāi)展審計(jì)工作。
　　(3)盡職調(diào)查
　　主承銷(xiāo)商、律師、會(huì)計(jì)師等中介機(jī)構(gòu)可一起對(duì)企業(yè)進(jìn)行盡職調(diào)查，以加快項(xiàng)目進(jìn)程。盡職調(diào)查期間，主承銷(xiāo)商與發(fā)行人商定私募債具體發(fā)行方案。中小企業(yè)作為私募債發(fā)行人需根據(jù)中介機(jī)構(gòu)要求配合完成盡職調(diào)查。
　　(4)確定發(fā)行方案
　　在此項(xiàng)工作中，具體要做到四確定，即確定發(fā)行規(guī)模、期限、募集資金用途等常規(guī)方案(具體方案在項(xiàng)目過(guò)程中仍可討論修改)；確定私募債受托管理人，承銷(xiāo)商、上市商業(yè)銀行，為私募債提供擔(dān)保機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任該債受托管理人；確定擔(dān)保方式(第三方擔(dān)保，財(cái)產(chǎn)抵質(zhì)押)，積極尋找擔(dān)保方，聯(lián)系擔(dān)保工作；確定償債保障金賬戶銀行。
　　(二)材料制作階段：
　　1、流程步驟
　　(1)完成評(píng)級(jí)、擔(dān)保工作；(2)簽署各項(xiàng)協(xié)議文件(承銷(xiāo)協(xié)議、受托管理協(xié)議、債券持有人會(huì)議規(guī)則、設(shè)立償債保障金專(zhuān)戶、擔(dān)保函、擔(dān)保協(xié)議)；(3)中介機(jī)構(gòu)撰寫(xiě)承銷(xiāo)協(xié)議、募集說(shuō)明書(shū)、盡職調(diào)查報(bào)告等；(4)律師出具法律意見(jiàn)書(shū)；(5)完成上報(bào)文件初稿。
　　2、重點(diǎn)工作
　　在材料制作階段重要的是完成擔(dān)保工作和簽署協(xié)議文件兩大方面。具體內(nèi)容與企業(yè)角色分析如下：
　　(1)完成擔(dān)保工作
　　證券交易所鼓勵(lì)發(fā)行人采取一定的增信措施，以提高償債能力，降低企業(yè)融資成本；內(nèi)部增信、外部增信(第三方擔(dān)保；保證；擔(dān)保抵押(優(yōu)先選擇現(xiàn)房、國(guó)有土地使用權(quán)(含上面房屋)、在建工程等價(jià)格穩(wěn)定的)；質(zhì)押(黃金、白銀、股票、應(yīng)收賬款、專(zhuān)利權(quán)等)等；目前受市場(chǎng)認(rèn)可度較高的擔(dān)保方式為第三方擔(dān)保(擔(dān)保公司)，考慮到第三方擔(dān)保需要盡職調(diào)查，且發(fā)行人需要準(zhǔn)備相應(yīng)反擔(dān)保物，該環(huán)節(jié)耗時(shí)長(zhǎng)，溝通較為復(fù)雜，需要盡早安排；選擇擔(dān)保機(jī)構(gòu)很重要：機(jī)構(gòu)實(shí)力，股權(quán)結(jié)構(gòu)，評(píng)級(jí)等。
　　(2)簽署協(xié)議文件
　　需要簽署的協(xié)議文件包括承銷(xiāo)協(xié)議、受托管理協(xié)議、債券持有人會(huì)議規(guī)則、銀行設(shè)立償債保障金專(zhuān)戶簽訂的協(xié)議、擔(dān)保協(xié)議或擔(dān)保函；協(xié)議文件的簽署，保證了相關(guān)文件制作的順利完成。對(duì)簽署協(xié)議各方都需要走公司內(nèi)部流程，需要預(yù)留時(shí)間以防止耽誤整體進(jìn)程。
　　在企業(yè)角色方面，中小企業(yè)要與各方簽訂好協(xié)議。與主承銷(xiāo)商簽訂承銷(xiāo)協(xié)議；與受托管理人簽署受托管理協(xié)議，制定債券持有人會(huì)議規(guī)則；在銀行設(shè)立償債保障金賬戶；與擔(dān)保人簽署擔(dān)保協(xié)議或擔(dān)保函。
2、重點(diǎn)工作
　　申報(bào)階段的重點(diǎn)工作是尋找投資者，在申報(bào)階段，主承銷(xiāo)商開(kāi)始尋找本期債券的潛在投資人，進(jìn)行前期溝通。此時(shí)中小企業(yè)私募債發(fā)行者應(yīng)配合主承銷(xiāo)商做好企業(yè)宣傳、推介工作。
　　(四)備案階段：
　　1、流程步驟
　　(1)證交所對(duì)備案材料進(jìn)行完備性審查；(2)備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通；(3)出具《接受備案通知書(shū)》，完成備案。
　　2、重點(diǎn)工作
　　備案階段的重點(diǎn)工作是溝通協(xié)調(diào)，上報(bào)備案材料后，主承銷(xiāo)商需要在備案期間與主管單位持續(xù)跟蹤和溝通，保證債券順利備案。此時(shí)中小企業(yè)私募債發(fā)行者應(yīng)配合主承銷(xiāo)商做好與主管單位溝通工作。
　　(五)發(fā)行階段：
　　1、流程步驟
　　(1)發(fā)行推介及宣傳；(2)備案后六個(gè)月內(nèi)擇機(jī)發(fā)行債券。
　　2、重點(diǎn)工作
　　發(fā)行流程最后一個(gè)階段即發(fā)行階段，其重點(diǎn)工作主要是做好發(fā)行推介和把握好發(fā)行時(shí)機(jī)。
　　(1)發(fā)行推介
　　在發(fā)行階段，主承銷(xiāo)商正式尋找本期債券投資人，進(jìn)行充分溝通，積極推介企業(yè)；私募債的合格投資者包括金融機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品、企業(yè)法人、合伙企業(yè)以及高凈值個(gè)人，主承銷(xiāo)商的銷(xiāo)售實(shí)力與尋找潛在投資人的能力直接相關(guān)，進(jìn)而對(duì)公司最終融資成本產(chǎn)生影響，故為申報(bào)階段的重點(diǎn)。
　　(2)發(fā)行時(shí)機(jī)
　　在證券交易所備案后六個(gè)月內(nèi)，發(fā)行人可擇機(jī)發(fā)行債券。此時(shí)主承銷(xiāo)商通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的研究，與發(fā)行人共同把握發(fā)行時(shí)機(jī)；優(yōu)秀的承銷(xiāo)商能夠?qū)で蟾玫陌l(fā)行窗口，挖掘更多潛在的投資者，以低利率發(fā)行本期債券，為發(fā)行人降低發(fā)行成本。
　　在整個(gè)中小企業(yè)私募債發(fā)行流程的五個(gè)階段中，所需花費(fèi)的時(shí)間上前三個(gè)階段大約需要1個(gè)月左右，備案階段預(yù)計(jì)1—2個(gè)月，發(fā)行階段要在6個(gè)月內(nèi)。