證券日報編寫 吳琦
近些年，權(quán)益市場主要表現(xiàn)波動，債券型基金和指數(shù)型基金變成基金管理公司重點布局方向。但是，伴隨著行業(yè)競爭愈加激烈，債券型基金和指數(shù)型基金兩大類商品也成為了減費中堅力量。
2023年7月，證券基金領(lǐng)域利率改革創(chuàng)新工作計劃方案一經(jīng)發(fā)布，公募基金組織馬上回應。在之后的短短的2個月的時間內(nèi)，公募基金組織掀起一波減費浪潮，絕大部分的公募基金組織均發(fā)布減費公示，涉及到減費資管產(chǎn)品總數(shù)約為全市場總數(shù)的三分之一。
從整體上看，積極權(quán)益基金管理費率廣泛從1.5%降到不超過1.2%，托管費率廣泛從0.25%降到不超過0.2%。本次證券基金利率改革創(chuàng)新，稱得上證券基金有史以來危害最大的一次利率調(diào)節(jié)。
在主動權(quán)益基金管理費率廣泛降到1.2%、托管費率降到0.2%后，股票基金減費步伐并沒有停住。
2024年至今，還有44一只基金調(diào)降了管理費率、39一只基金調(diào)降了托管費率，在其中大部分股票基金減費是管理行為。
實際類型來看，債券型基金和指數(shù)型基金是近年來社會化減費的中堅力量。
債券基金融合債券型基金公告顯示，決定自2024年3月21日起，管理費率由每一年百分0.6降低為百分0.3，托管費率由每一年千分之二降低為千分之一，降低之后的基金管理費率及托管費率均小于同類產(chǎn)品股票基金平均利率程度。
3月8日起，同是債券基金的中信保誠雙盈債券型基金降低基金的管理費率及托管費率，年管理費率由0.7%降低至0.5%，年托管費率由0.2%降低至0.15%。
偏債混合基金天弘招添利也在3月份公布，將基金的管理費由0.60%年費率降低為0.40%年費率，基金管理費由0.15%年費率降低為0.12%年費率。
針對利率本身就已經(jīng)極低的指數(shù)基金來講，一再的放低利率，或代表著商品收入乃至無法涵蓋經(jīng)營成本。
工銀滬深指數(shù)300ETF、工銀滬深指數(shù)300ETF聯(lián)接基金決定自2024年2月8日起降低管理費用和管理費。工銀滬深指數(shù)300ETF的管理費年費率由0.45%降低至0.15%，管理費年費率由0.1%降低至0.05%，工銀滬深指數(shù)300ETF連接基金的管理費年費率由0.45%降低至0.15%，管理費年費率由0.1%降低至0.05%。
除此之外，在今年的調(diào)降管理費率的指數(shù)基金也有景順長城創(chuàng)業(yè)板股票50連接、景順長城創(chuàng)業(yè)板股票50ETF、華寶標普中國A股收益機遇、廣發(fā)銀行中證1000ETF等。
值得關(guān)注的是，在今年的股票基金減費的兩派是公募基金產(chǎn)品中單一化最嚴重的2個基金種類。
尤其是近年來債券基金和指數(shù)基金飛速發(fā)展，商品產(chǎn)品同質(zhì)化日益突出。
現(xiàn)階段，債券基金數(shù)量達到3500只，指數(shù)基金數(shù)量達到1500只，單一化水平都較高。“公募基金固定收益經(jīng)營規(guī)模近些年大幅度擴大，做到前所未有的巨大經(jīng)營規(guī)模。”一位固收投資主管曾經(jīng)在接納證券日報編寫采訪時說，固收投資也面臨著投資建議趨同化、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重等實際問題。
為了實現(xiàn)投資人多元化的需求，只有提高健全投資框架和交易方法、加強多樣化理財規(guī)劃、協(xié)調(diào)好資產(chǎn)端和負債端管理方法才能適應市場發(fā)展，固定收益市場發(fā)展正處在大變革時代，這是一個長期性課題研究。
“適度的同質(zhì)競爭有益于領(lǐng)域適者生存，助推行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展，但過度單一化加重了投資人的挑選風險性，也可能會帶來惡性價格競爭，并為基金托管人帶來很大的生存壓力、擴大領(lǐng)域窩里斗。”京城一位基金評價人員接受編寫采訪時說。
在采訪人士看來，資管產(chǎn)品產(chǎn)品同質(zhì)化越來越激烈，一方面是行業(yè)從迅速發(fā)展走高質(zhì)量的發(fā)展經(jīng)歷過的必定全過程，另一方面也反映出實際業(yè)務中存在的一些待破解難題。
如今年參加減費的工銀滬深指數(shù)300ETF、廣發(fā)銀行中證1000ETF追蹤的指數(shù)均是銷售市場最為主流的寬基指數(shù)，這也注定追蹤這種指數(shù)ETF可能面臨劇烈的同場比賽。如追蹤滬深指數(shù)300指數(shù)ETF數(shù)量達到20只，跟中證1000指數(shù)ETF數(shù)量達到10只。
同質(zhì)化現(xiàn)象被稱之為股票基金積極減費的主要原因之一。一部分同質(zhì)化比較嚴重、特點不獨特基金迫不得已銷售機構(gòu)、投資人等工作壓力，挑選調(diào)降基金利率。
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