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本報訊記者昌校宇

見習(xí)記者方零晨

前不久，為加強先發(fā)證劵網(wǎng)下投資者管理方法，中證協(xié)科學(xué)研究建立了《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者分類評價和管理指引》等自我約束標準（下稱“擬訂最新政策”），對各大板塊網(wǎng)下投資者的申請注冊、分類評價和自我約束對策推行科學(xué)合理統(tǒng)一管理，并于近日征詢了領(lǐng)域建議。

針對擬訂最新政策有關(guān)要求，采訪專業(yè)人士都表示，作為專業(yè)投資者，證券公司需提升自身行研整體實力，同時要注意網(wǎng)下申購違法行為的規(guī)范化，與此同時標價及包銷水平需進一步升級。還有另外某證券公司表態(tài)發(fā)言將于穩(wěn)步發(fā)展精英團隊、確保收益率前提下穩(wěn)步增長管理規(guī)模，早日進到優(yōu)選名冊。

采用分組管理

為正確引導(dǎo)網(wǎng)下投資者標準參加網(wǎng)下發(fā)行業(yè)務(wù)流程，本次擬訂最新政策把所有類別的網(wǎng)下投資者均列入分類評價與管理模式，單設(shè)關(guān)心名冊、出現(xiàn)異常名冊、限制名單和優(yōu)選名冊，并據(jù)此采用個性化的自律管理方法加強監(jiān)管。

優(yōu)選名冊是此次擬訂最新政策的亮點之一：確立優(yōu)選名冊僅限權(quán)威機構(gòu)類網(wǎng)下投資者，一般組織網(wǎng)下投資者及個人網(wǎng)下投資者暫時不列入優(yōu)選名冊管理方法。針對申請優(yōu)選名冊的專業(yè)機構(gòu)網(wǎng)下投資者，新增加對其業(yè)務(wù)綜合實力的規(guī)定，確立技術(shù)專業(yè)投資者近期一個本年度主營業(yè)務(wù)收入排行應(yīng)坐落于行業(yè)類別或業(yè)務(wù)范圍前30%（含）。并要求，申請優(yōu)選名冊的專業(yè)機構(gòu)網(wǎng)下投資者應(yīng)有較強的權(quán)益類主動投資管理水平，近期連續(xù)兩個一季度偏股類積極企業(yè)型資產(chǎn)管理規(guī)?；蚨壥袌龉善背止山?jīng)營規(guī)模必須達到300億人民幣（含）之上。

華安證券證券投資部對《證券日報》記者說，擬訂最新政策針對當選優(yōu)選名單的規(guī)范比較苛刻，權(quán)益投資經(jīng)營規(guī)模權(quán)益投資精英團隊變成優(yōu)選名單的強制門坎，凸顯出監(jiān)督機構(gòu)針對線下新股詢價目標行研技術(shù)專業(yè)整體實力的需求。

申萬宏源研究所新股上市對策首席分析師林瑾接受《證券日報》采訪時表示，網(wǎng)下投資者執(zhí)行分類監(jiān)管有益于正確引導(dǎo)網(wǎng)下投資者標準價格個人行為，客觀謹慎詢價采購。優(yōu)選名單的開設(shè)將會對網(wǎng)下投資者具有正面激勵功效，一旦當選優(yōu)選名冊，除開在商品開設(shè)、原材料申報、常規(guī)體檢等多個方面程序流程簡辦，也標志著其網(wǎng)下配售個人行為規(guī)范化及行研標價專業(yè)技能獲得認可。對證券公司來講，若想當選優(yōu)選名冊，除開經(jīng)營規(guī)模指標值以外，一定要注重網(wǎng)下申購違法行為的規(guī)范化。

依據(jù)有關(guān)要求來說，一部分證券公司尚未具有當選優(yōu)選名單的標準，但采訪組織表態(tài)發(fā)言，將加強基礎(chǔ)建設(shè)，爭得入選。

華安證券證券投資部表明，“公司將在堅持不懈穩(wěn)步發(fā)展精英團隊、確保收益率前提下穩(wěn)步增長管理規(guī)模，早日做到當選優(yōu)選名單的標準，切實發(fā)揮好新股上市網(wǎng)下詢價目標獨立公平報價的標價功效?！?/p>

夯實證券公司監(jiān)督責(zé)任

需注意，網(wǎng)下投資者股票打新或迎全方位趨緊的規(guī)范化管理。

擬訂最新政策確立，將進一步統(tǒng)一各大板塊名冊管理模式，撤銷過去電腦主板針對特定情況初次違規(guī)網(wǎng)下投資者可免除一次處罰要求，將電腦主板信用黑名單劃入限制名單進行監(jiān)管。并且對嚴重危害網(wǎng)下發(fā)行秩序違規(guī)操作，根據(jù)增加網(wǎng)下投資者或配售對象列為限制名單期限方法，進一步加大違規(guī)處罰幅度。網(wǎng)下投資者或者其管理的配售對象數(shù)次產(chǎn)生違反規(guī)定情況，最多可納入限制名單三十六個月。

申萬宏源研究所杰出高級分析師彭文玉對《證券日報》記者說，“擬訂最新政策的相關(guān)措施有助于提升對網(wǎng)下投資者行為約束的震撼力，正確引導(dǎo)投資人十分重視網(wǎng)下申購各環(huán)節(jié)的依法依規(guī)。”

華安證券證券投資部覺得，擬訂最新政策進一步嚴格執(zhí)行網(wǎng)下投資者的打新個人行為，重視報價的主體性、普遍性和實效性，著力提高線下新股詢價的市場化高效率，從標準詢價對象個人行為視角管控趨緊趨勢顯著提升。做為新股上市網(wǎng)下詢價的良好參加者，需自始至終嚴格遵守最新法律法規(guī)及其操作指南，將合規(guī)管理、技術(shù)專業(yè)獨立擺在首位，后面也需要進一步提升技術(shù)專業(yè)能量資金投入、健全新股定價根據(jù)、標準詢價采購流程優(yōu)化，勤奮發(fā)揮自身專業(yè)技能，再次用心做好新股上市網(wǎng)下詢價認購全過程的操作。

夯實證券公司義務(wù)是至關(guān)重要的。擬訂最新政策將統(tǒng)一各大板塊配售對象詢價采購前總市值經(jīng)營規(guī)模規(guī)定，配售對象在工程發(fā)行上市所屬證交所基準日前二十個交易時間（含基準日）非限購股票和非限售存托總的市值的日均值應(yīng)是6000萬余元（含）之上。先發(fā)證劵工程項目的外國投資者和主承銷商能設(shè)網(wǎng)下投資者的條件，并且在有關(guān)發(fā)售聲明中事先公布，條件不能低于《首次公開發(fā)行證券網(wǎng)下投資者管理規(guī)則》要求的基本條件。

華安證券資本市場部表明，擬訂最新政策提升了網(wǎng)下投資者參加網(wǎng)下詢價的總資產(chǎn)門坎，對網(wǎng)下投資者項目投資整體實力等多個方面提出了更高要求，則意味著證券公司需進一步提升技術(shù)專業(yè)包銷水平，一方面深入挖掘外國投資者閃光點和升值空間，另一方面提高與專業(yè)投資機構(gòu)溝通頻次與深層，堅持不懈公允價值標價的發(fā)展理念，均衡多方利潤，實現(xiàn)合作共贏。

談起證券公司在網(wǎng)下打新層面還應(yīng)當如何使力，林瑾覺得，針對券商公司資產(chǎn)管理和直營單位來講，最先，要提高合規(guī)意識，單獨謹慎價格、防止不誠信行為，對比實施細則梳理定價依據(jù)文件和決策流程工作底稿并立即歸檔，對資金股票打新商品進行全面整理和整頓，包含顧客資質(zhì)證書、產(chǎn)品構(gòu)造是否符合擬訂最新政策條件等。次之，在社會化定價機制下，需強化對新股上市基本面的使用價值科學(xué)研究，提高新股定價估值邏輯的精確性，采用多元化認購對策。另外還要及時糾正參加打新的技術(shù)配備。