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◎魏雨田
今年以來,伴隨經(jīng)濟復(fù)蘇,股市逐漸回暖。在此背景下,多家機構(gòu)聞風而動,紛紛大手筆參與上市公司定增項目,其中生物醫(yī)藥板塊頗受機構(gòu)青睞。
借道定增布局醫(yī)藥板塊
今年以來,定增市場回暖。根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù),截至2月23日,約有60家上市公司通過定增項目募集資金。其中,多家醫(yī)藥公司的定增項目受到機構(gòu)青睞,共募集資金57.5億元。
2月7日,奧翔藥業(yè)發(fā)布了非公開發(fā)行股票的結(jié)果公告。百億級私募盤京投資旗下2只產(chǎn)品參與了認購,獲配134.6萬股,獲配金額3000萬元。華夏基金、財通基金、諾德基金旗下多款產(chǎn)品也積極參與了認購。
奧翔藥業(yè)去年交出了亮眼的成績單。奧翔藥業(yè)此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)告顯示,預(yù)計2022年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.19億元至2.48億元,同比增加50.07%至70.01%。
百億級私募一村投資旗下兩款產(chǎn)品認購了濟民醫(yī)療的非公開發(fā)行股票,獲配金額4500萬元,獲配股數(shù)552.8萬股。此外,諾德基金也參與了濟民醫(yī)療定增項目,獲配金額4750萬元。
此外,包括工銀瑞信、富國、易方達、招商、財通等在內(nèi)的多家公募基金積極參與九洲藥業(yè)定增項目。其中,工銀瑞信基金認購金額達3.2億元,廣發(fā)基金認購金額達1.5億元。
定增儲備項目充裕
在業(yè)內(nèi)人士看來,機構(gòu)積極參與上市公司定增項目有多種原因。
財通基金分析認為,從宏觀層面和市場層面來看,前期壓制市場的各類因素正在改善或消失,市場情緒有望修復(fù)。從估值層面看,目前整體估值處于相對較低水平。從標的供給層面看,去年發(fā)行數(shù)量有所下降,這使得今年的定增儲備項目較為充裕,處于蓄勢待發(fā)階段。
彩霞灣創(chuàng)始合伙人魯俊認為,定增的熱度與市場熱度有很大關(guān)聯(lián)。定增的發(fā)行需要一個相對友好的市場,而市場的走勢會在很大程度上影響企業(yè)的融資意愿。
在選擇具體定增項目上,魯俊表示:首先,注重企業(yè)基本面、整體估值等中長期投資邏輯。其次,關(guān)注企業(yè)通過定增獲取資金之后的用途,這體現(xiàn)了企業(yè)的發(fā)展規(guī)劃和責任心。此外,定增的數(shù)量也很重要。
財通基金表示,今年定增投資的關(guān)鍵詞是“安全邊際”與“相對均衡”。2023年應(yīng)關(guān)注定增標的的安全邊際,從基本面、行業(yè)景氣周期、折扣水平、估值水平等維度評估定增標的的安全邊際。同時,2023年的定增投資可以從行業(yè)、個股、風格等維度保持“相對均衡”的配置,著眼長期,靜待花開。
開源證券研究報告認為,2022年,在震蕩多變的市場環(huán)境下,定增投資的風格趨于謹慎,對5億到10億元中等規(guī)模、小市值項目的需求下降。隨著市場風格的切換,中小定增項目的需求有望回升。
醫(yī)藥板塊估值逐步修復(fù)
談及醫(yī)藥板塊的后期走勢,方略資產(chǎn)創(chuàng)始人游蘭強認為,充分調(diào)整1年多的醫(yī)藥股已開始估值修復(fù)。后續(xù)板塊的走勢會有較大分化,可關(guān)注長期有競爭壁壘且業(yè)績高速增長的企業(yè)。
從細分領(lǐng)域來看,游蘭強更看好國有背景的品牌消費類中藥產(chǎn)品。比如,大眾經(jīng)常消費且具備養(yǎng)生、保健甚至有一定社交屬性的品種。
樸石資產(chǎn)基金管理人姜偉表示,醫(yī)藥板塊的估值處在一個歷史較低的位置,后續(xù)估值修復(fù)行情值得期待。姜偉比較看好醫(yī)藥領(lǐng)域的CRO、醫(yī)療器械、高端醫(yī)療服務(wù)板塊,對創(chuàng)新藥板塊則持謹慎態(tài)度。
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